欧元/匈牙利福林价格走势在8月下半月一直看涨。匈牙利福林（HUF）是限制由本国货币价值决定的量化宽松的一个很好的例子。荷兰合作银行(Rabobank)称，如果一种货币大幅贬值，央行增加量化宽松计划的回旋余地就会减少。

核心要点

虽然政策利率在8月25日维持在0.6%不变，副行长Virag重申没有进一步降息的空间，财政部将2020年的预算赤字目标从占GDP的3.8%上调至7-9%，匈牙利央行（NBH）因此增加了债券购买，福林仍然扩大了月度跌势。

欧元/匈牙利福林的上涨是对央行每周增加债券购买的回应，这是一个警告信号，量化宽松在匈牙利可能达到极限。尽管目前每周400亿匈牙利福林的上限远低于几个月前宣布该计划时的初始目标1000亿匈牙利福林，但如果福林仍然疲软，而通胀仍然居高不下，匈牙利央行（NBH）可能不愿进一步扩大量化宽松。

如果前景恶化，经济活动步伐令人失望，政府可能无法依赖央行加大每周的债券购买力度。必须有所让步，匈牙利央行（NBH）要么通过提高量化宽松来接受更加疲软的福林，要么政府可能不得不削减支出。

若明显升穿趋势线阻力位356.15，将巩固欧元/匈牙利福林的上行倾向，使其有望重回4月创下的369.54的历史高位。欧元/匈牙利福林的进一步升值将使决策者感到不安，他们可能首先口头干预，然后采取措施收紧流动性以支持福林。

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