欧元的强势一直受风险偏好-风险厌恶情绪（RORO）驱动，而不是欧洲特有风险的收窄。汇丰银行（HSBC）经济学家仍看好美元兑欧元的前景，未来数月欧元区财政脆弱将成为一大挑战。

要点：

“如果失业率上升并在今年年底政策支持减弱的情况下保持高位，下一届欧盟或许不会在抑制欧洲潜在的政治焦虑方面发挥太大作用。进一步的金融一体化应该有助于许多国家的经济应对，但不会减少整个地区的欧洲怀疑主义威胁，这种威胁可能在未来的选举中抬头。”

“欧元兑其他G10货币的表现表明，自2月底以来，传统的‘风险偏好-风险厌恶（RORO）’环境一直主导外汇市场。有一些迹象表明，更广泛的风险偏好-风险厌恶（RORO）指数可能已经见顶，这表明一些更为特殊的行为正开始悄然出现。但现在还为时尚早。”

“我们仍预计全球经济复苏将相对缓慢，面临下行风险，在这种环境下，我们预计财政政策的灵活性将支持货币走强。因此，我们仍看好美元兑欧元的前景，欧元区财政脆弱将在未来数月成为一大挑战。”

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