由于实际收益率下降，黄金价格今年上涨了近20%。凯投宏观(Capital Economics)的策略师对金价前景变得更为乐观，因为他们认为，即使明年金价上涨的动能有所减弱，但市场仍将保持支撑，从而限制金价下跌。

“我们已经上调了对金价的预期，因为我们预计实际收益率将小幅回落，并在一段时间内保持在低位。我们现在认为，金价将在今年结束时达到每盎司1900美元(之前是1600美元)，并将在未来几年保持高位。”

“短期内，我们认为，随着经济从封锁导致的衰退中复苏，平衡通胀率将会上升，回到大流行前的水平。尽管我们预计10年期美国国债的名义收益率也将小幅上升，但涨幅不会那么大。这些举措的净效果将是在2020年底前拉低实际收益率。因此，我们预计金价将在年底前小幅上涨。我们预测美元将在2020年下半年走软，这一观点得到了支持。”

“我们认为，可能会有大批投资者寻求黄金市场的避险，他们担心极度宽松的货币政策可能导致通胀失控。短期内，需求疲软将抑制供应限制和政策刺激带来的通胀效应。中期而言，我们认为企业更有可能提振资产负债表，而不是启动通胀性的支出狂潮。因此，对通胀对冲的需求应该会减弱。”

信息来源： FXStreet团队 

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