今天，欧洲央行(ECB)将在北京时间19:45宣布其利率和存款利率决定。市场的共识是，欧洲央行将维持利率不变，随着公布时间越来越近，以下是13家主要银行的经济学家和研究人员对即将召开的欧洲央行会议的预期。此外，欧洲央行在6月份增加6000亿欧元的债券购买计划后，预计将维持其购债规模不变。
北欧联合银行（Nordea）
下一次欧洲央行会议不会推出像6月份那样的又一套宽松方案。目前没有必要这样做。不过，我们预计这次市场不会对欧洲央行的表态做出重大反应，如果我们需要表明立场，我们会指出拉加德可能在新闻发布会上显得过于乐观，并暗示未来债券购买步伐可能放缓，这可能导致债券收益率有所上升，曲线更加陡峭，欧元走强。我们不认为欧洲央行会进一步降息，因为这为欧洲央行在短期内提高利率提供了机会。
道明证券（TDS）
7月的会议应该相当平静，因为欧洲央行基本上已经为明年大部分时间制定了货币政策。宏观方面的基调应该更加乐观一些，因为2020年GDP预测似乎已经触底，但拉加德将希望避免以任何方式暗示政策可能会过早收紧。
荷兰合作银行（Rabobank）
在评估经济发展、本国刺激措施的影响以及欧洲会议对复苏基金的结果时，欧洲央行可能会继续按捺利率。最近鹰派的评论认为紧急购买计划(PEPP)可能不会被充分使用，但现在还为时过早。我们认为，如果需要进一步放松，紧急购买计划(PEPP)将是主要工具，而且我们继续看到风险倾向于更多而不是更少的购买。过剩流动性的强劲增长，或许可以保证更高的分层乘数。这可能会在下周宣布，但到目前为止，几乎没有迹象表明理事会认为这是一个非常紧迫的问题。
荷兰国际集团（ING）
目前的问题是，是要再次扩大紧急购买计划(PEPP)的规模，还是比预期更早结束该计划。欧洲央行一直强调该计划的灵活性，而欧元区债券收益率回到危机前水平的事实，以及欧洲央行购买计划的步伐有所放缓，引发了市场对该计划可能提前结束的猜测。我们认为，这种猜测为时过早。欧元区的经济前景实在太不确定了。此外，有关欧洲复苏基金(European Recovery Fund)的谈判(以及最终决定)也将对债券收益率产生影响。下周的协议将稳定债券收益率。分歧和延期可能会给欧元区外围国家的国债收益率带来新的压力。总而言之，欧洲央行的下一站将是9月和10月的会议。在这个时候，将会有明确的信息和证据表明下半年经济复苏的形态。这次会议更像是对欧洲央行行长拉加德沟通能力的考验。
丹斯克银行（Danske Bank）
如果没有出现进一步的金融奔溃，我们预计欧洲央行不会再次扩大紧急购买计划(PEPP)的规模，我们预计金融状况将继续逐步下降。因此，我们预计欧洲央行将显著放慢实施紧急购买计划(PEPP)的步伐。我们不排除进行调整分层利率的讨论，但我们的基本原则仍然是，任何提高分层利率的决定将在稍后阶段做出。
荷兰银行（ABN Amro）
我们认为，欧洲央行将对当前的经济发展持更加积极的态度，同时继续对未来的前景表示谨慎。就政策变化而言，我们预计在今年6月大幅加大资产购买力度后，本次会议不会很快出现重大变化。然而，欧洲央行很可能决定提高计算银行可免费持有的超额准备金准备金的乘数。提高分层系统利率，可以减轻银行因负利率而承受的直接成本负担。2019年10月，欧洲央行引入了初始分层乘数，设定为6。现在，我们判断欧洲央行可能会逐步提高利率，第一步升至七步。分层比率提高1个级别将为欧元区银行带来大约7亿欧元的成本削减。
德意志银行（Deutsche Bank）
我们的欧洲经济学家预计政策声明将保持不变，此前在上次会议上，他们决定将流行病紧急采购计划的范围进一步扩大6000亿欧元，使总额达到1.35万亿欧元。虽然欧洲央行官员最近的言论显示出了乐观情绪浮现的迹象，但我们的经济学家认为，这些言论并不意味着政策立场会发生变化，他们预计欧洲央行将再次承诺实施“大规模货币政策刺激”。其他需要关注的问题包括行长拉加德对德国宪法法院的评论，现在德国联邦议院已经通过了一项关于比例的动议。
大华银行（UOB）
虽然我们不排除未来出台进一步货币刺激的可能性，但欧洲央行宣布的最新措施应该会减弱(目前)有关欧洲央行是否愿意扮演欧元区最后贷款人角色的任何讨论或担忧。
瑞典银行（Swedbank）
我们预计，欧洲央行管理委员会本周四将维持其政策不变，但重申，将继续使用近几个月推出的所有政策工具来抗击疫情的后果。一些管理委员会成员表示，他们认为，上个月扩大到13.5亿欧元的大流行病紧急购买计划(PEPP)的部分火力可能尚未使用。如果第二波病毒得以避免，经济复苏速度快于目前预期，情况可能就是这样，但克里斯蒂娜·拉加德行长可能会继续确保欧洲央行准备采取一切措施。
盛宝银行（Saxo Bank）
我们一致认为，本周货币政策不会发生变化。现在，德国法院的挑战已经平息，欧洲央行可以专注于其债券购买计划的未来。技术性讨论应关注今年夏季债券购买可能放缓、公共部门购买计划(PSPP)参数的进一步灵活性，以及关于定于明年进行的战略审议的初步讨论，尤其是有关气候变化的讨论。欧洲央行可能会继续保持警惕，因为以业务重组和永久关闭为特征的新冠肺炎第二波经济浪潮即将冲击欧元区，使银行业脆弱不堪。
花旗银行（Citibank）
随着欧洲经济重新开放，可以预见的活动反弹可能会导致欧洲央行暂时采取观望态度。然而，花旗(Citi)分析师仍预计，欧洲央行将需要根据2020年晚些时候公共赤字的增加，或多或少地动态调整其资产购买计划。
华侨银行（OCBC）
由于货币刺激措施已经开始实施，我们预计本轮资产购买计划不会进一步增加，尽管我们不排除在随后的会议中增加的可能性。
瑞士信贷（Credit Suisse）
鉴于欧洲央行已经明确表示，它对目前的政策组合感到满意，欧洲央行会议可能相对来说不是一个风险事件。因此，市场关注的焦点可能将是有关增长和通胀前景的评论。对欧元构成负面影响的评论是有关暗示通货紧缩风险正在恶化和/或增长前景可能恶化。而对欧元产生积极影响的评论则是通胀和增长前景正在迅速改善，尽管起点艰难。核心情景(我们预期)将是这样一个信息：通胀和增长前景依然艰难，但风险已不再实质性恶化。而一个真正令人惊喜的信息是表明仍计划采取进一步措施(例如，将于秋季宣布上调紧急购买计划(PEPP)，或对欧元有利的新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)，或者表明政治压力可能要求欧洲方面尽早结束这些计划)。
