⑴ 机构报告指出，贵金属与能源市场在2026年将继续呈现分化走势。
⑵ 黄金方面，受益于实际收益率下行、政府高支出及央行持续购金需求，其涨势有望延续。
⑶ 主要投行预计2026年金价交易区间为每盎司4500-4700美元，在有利宏观环境下甚至可能突破5000美元。
⑷ 白银在2025年飙升120%后已进入价格探索阶段，供应已连续第五年短缺，加之工业需求加速增长，为其提供支撑。
⑸ 白银目标价有望突破每盎司65美元，技术模型更指向72美元甚至88美元。
⑹ 能源市场则因供应增速远超需求而承压，报告预计2026年布伦特原油均价为每桶62.23美元，WTI原油均价为59美元。
⑺ 摩根大通警告称，若供应过剩加剧，布伦特原油价格可能跌至每桶30美元区间。
⑻ 整体而言，贵金属板块由真实宏观需求驱动，具备长期结构性支撑；而能源市场面临结构性下行压力，尽管地缘政治风险可能限制油价的下跌空间。