⑴ 市场普遍预期美联储本周将进行降息25个基点，劳动力市场疲软的数据也为此提供了支撑。然而，投资者需警惕2024年市场反应的重演。届时，尽管美联储开启宽松周期，但美国国债收益率却出现反弹，债券价格下跌。
⑵ 当前市场对美联储利率前景的定价，已将“鸽派惊喜”的门槛推高。市场预期年内将降息69个基点，这与美联储预测的点阵图显示年内两次25个基点的降息存在较大差距。若点阵图保持不变，将构成一个略偏鹰派的结果，可能推升美国国债收益率。
⑶ 此外，通胀尚未达到目标水平，且存在特朗普关税言论引发的通胀上行风险，这使得美国国债收益率难以持续走低。技术面上，4%是一个关键支撑位，已在近期美国CPI数据公布后得到验证。更高的支撑位在4.86%，这是特朗普“解放日”关税言论发布后的低点，而上行阻力则位于4.20%