⑴ 英国核能复兴计划正吸引私人资本目光。
⑵ 据报道，加拿大巨头Brookfield计划持有Sizewell C核电项目25%的股份，此举是对英国核能复兴的重大信心投票。
⑶ 然而，这笔交易背后，纳税人可能承担大部分风险。
⑷ Sizewell C项目建设成本预计高达400亿英镑（约540亿美元），远高于政府最新估算的200亿英镑。
⑸ 英国核电项目过往数据令人担忧，Hinkley Point C项目建设始于2017年，原计划2025年完工，成本180亿英镑。
⑹ 如今，该项目预计2030年前无法运营，总成本已修订至350亿英镑（按2015年价格计算）。
⑺ 为引入私人投资者，英国政府于2022年通过立法，Sizewell C项目将采用“受监管资产基础（RAB）”模式融资，允许项目从建设开始即产生收入。
⑻ 在RAB模式下，投资者可获得固定回报，成本转嫁给消费者。
⑼ 业内专家预计，鉴于核电风险，该模式的加权平均资本成本（WACC）可能在通胀之上达到4%，相当于名义利率6%。
⑽ 英国国家审计署的模型显示，若成本超支75%至100%，WACC可能升至9%，这在Hinkley Point C的案例中被证明是可行的。
⑾ 尽管政府需要核电以实现净零排放并确保能源安全，且财政部长不愿全部由政府资产负债表承担，但Brookfield的兴趣表明机构投资者可能介入。
⑿ 尽管融资看似“私有”，但真正的风险担保最终仍是公共资金