美国股市典型的夏季放缓趋势今年可能会更加明显，通胀忧虑和提前举行的总统大选辩论，有可能对最近几个月将标普500指数推至纪录高点附近的涨势构成压力。

标普500指数今年以来累计上涨近12%，因企业获利强劲，而且有迹象表明通胀可能下降到足以让美联储降息的程度。但投资者表示，这种涨势不太可能在未来几个月持续下去。

夏季历来是美股的淡季。根据CFRA Research自1945年来的数据，指标标普500指数在6月至8月期间有56%的时间在上涨。交易员休假，以及投资者等待秋季企业获利数据、然后再决定明年的资产配置，经常被视为美股夏季低迷的原因。

然而，今年夏天将遭遇额外阻力，降息时机的持续不确定性和美国总统大选的未知因素预计将推动市场出现一些波动

Wells Fargo Investment Institute资深全球市场策略师Sameer Samana说：“目前市场估值相当高，从现在到7月必须一切顺利，美联储才能降息。我们认为没有太多潜在的催化剂能带来更多涨幅，因此我们通常看到的季节性放缓在今年很有可能加速。”

通胀数据将是今年余下时间市场的关键驱动因素，将决定美国公债收益率的走势及其相对于股票的吸引力。

标普500指数目前的预期市盈率为21.6倍，而在10月美国10年期公债收益率触及近20年高点时约为17.5倍。

今年年初通胀数据高于预期，抑制了美联储2024年降息的预期，推动美债收益率大幅走高。随后，4月份物价涨幅回落，人们普遍认为这给美联储提供了放松政策的理由。市场目前预期美联储在12月底前降息35个基点。

但如果6月或7月通胀数据再次火热，可能会让这些希望破灭。下一份个人消费支出报告预计将于本周五出炉，而下一份消费者物价指数(CPI)报告预计将于6月12日公布


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