美国股市周二走高，原因是市场对美国经济过热的担忧有所缓解，尤其是即将公布的美国经济数据意外降至去年2月以来最为疲弱的水平。这些事态发展重新点燃了人们对美联储可能很快实施降息的预期。尽管总体上超过预期的企业盈利也让市场情绪高涨，但迪士尼隔带来利空，这家娱乐巨头的股票在票房疲软的情况下暴跌，创下了自2022年11月以来的最大跌幅。
 
在经历了标准普尔指数下跌约5%的动荡4月之后，市场现在已经反弹到近一个月前的水平。这一转变是美联储主席鲍威尔讲话平息了有关美联储可能在年底前加息的猜测之后发生的。鲍威尔释放的政策倾向不仅维持了美联储严重倾向于宽松政策的立场，而且还导致每月量化紧缩(QT)的减少幅度大于预期。事实上，这是当代股市参与者所乐见的组合政策。
 
 
随着美国经济数据继续逊于预期，比如彭博美国经济意外指数(Bloomberg US economic Surprise Index)触及14个月低点，以及调查数据显著恶化，降息的理由显然摆在了台面。然而，要推动股市走高，我们可能需要将提前展开至少降息一次的预期，或者经历一系列类似于“金发姑娘”情景的有利经济状况。
 
我担心的是，我们可能很容易从“坏消息是好消息”的心态转变为“坏消息是坏消息”的局面，特别是如果下周通胀意外超过预期的话。
 
事实上，随着下周美国通胀来袭，一个值得关注的问题正在酝酿之中。基于调查的数据持续下降，往往预示着未来“硬”数据的弱点，因此需要谨慎对待。在本周密歇根大学(University of Michigan)信心指数和下周CPI公布之前，这种情绪尤为重要。