• 本周，美元指数（DXY）处于守势。
• 迄今为止，投资者倾向于认为美联储将在 9 月降息。
• 美联储会议令美元多头有些失望。
• 美国 4 月份新增就业岗位 17.5 万个，低于预期。

上周美元明显回落，促使美元指数（DXY）继 美国4 月非农就业 数据低于预期后不久回落至三周低点 104.00 附近。

美元指数周线图再次主要因投资者对美联储（FED）宽松计划可能时间的预期出现变化而出现波动。 9 月 18 日会议上美联储将调整利率的前景似乎重获动能，现在似乎是市场参与者最有可能的选择。

近期公布的美国通胀数据持续走强，这一点体现在 3 月份的 消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）数据上。通货紧缩压力的意外减缓，加上劳动力市场持续紧缩，不仅凸显了经济的持续活力，也表明美联储可能会在较长时间内维持紧缩政策。

美联储主席鲍威尔上周三的新闻发布会上强调，在开始考虑降息之前，需要进一步确信通胀正朝着美联储2%的目标迈进。不过，鲍威尔认为降息可能是美联储在利率问题上的下一步行动。

回到利率问题，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，9 月会议上降息 25 个基点的概率徘徊在 50%左右，而 7 月和 11 月会议上的概率分别为 36%和 40%。

此外，美元近期的表现与各期限美债收益率从近期数月高点回落相匹配。这是在宏观经济形势不变的情况下发生的，表明今年余下时间可能只有一次降息，或者根本不会降息。

G10 央行的利率路径和通胀动态方面，预计欧央行可能会在夏季降息，随后英国央行（BOE）也可能会降息。不过，预计美联储和澳大利亚储备银行（RBA）都将在今年晚些时候启动宽松政策，可能在第四季度。尽管日本央行最近上调了政策利率，但仍然构成例外。

继美联储会议结束后，下周美联储的一系列发言人讲话预计将成为焦点。

美元指数（DXY）技术分析

如果美元指数下行压力加大，预计将在测试 4 月 9 日低点 103.88 之前，会在 55 天简单移动均线（SMA）104.49 点遇到临时支撑。若跌破这一水平，可能会跌至处在 103.81 的 100 日均线，然后是处在 102.35 的 3 月低点（3 月 8 日）。进一步下跌可能会测试 12 月低点 100.61（12 月 28 日），然后是心理关口 100.00 和 2023 年低位 99.57（7 月 14 日）。

上行方面，若美元指数维持看涨势头可能会促使市场重上 2024 年高位 106.51（4 月 16 日）。突破这一水平可能会促使美元指数上沿 11 月的高点 107.11（11 月 1 日），然后是 2023 年产 107.34（10 月 3 日）。

从更大周期来看，只要美元指数保持在 200 日均线上方，预计将持续目前的看涨倾向。

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