• 黄金上周一大幅下跌，但上周后半段收复了部分跌幅。
• 尽管上周收涨，但技术面仍然看涨。
• 本周美联储的货币政策声明和美国就业数据可能会影响黄金的估值。

上周初，黄金（XAU/USD）价格承受了沉重的看跌压力，并于上周一创下了年内最大单日跌幅。金价上周后半段成功反弹，但收盘下跌。美联储利率决议和美国4月份的劳动力市场数据可能会推动本金价走势。

黄金继上周一暴跌后成功守住 2300 美元上方

上周初，由于周末有关伊朗-以色列冲突的 消息相对平静，地缘政治紧张局势有所缓和，黄金转而下跌。在受益于避险资金流动并于过去几周录得较大涨幅后，金价上周一出现了早该出现的调整，金价日跌幅达2.7%。金价继续走低，上周二早盘触及两周多来的最弱水平2,290美元附近。然而，继疲弱的美国采购经理人指数（PMI）数据公布后，美元（USD）面临抛售压力，金价回升至2,300美元上方，收盘时几乎持平。

4 月美国标普全球综合采购经理人指数（PMI）从 3 月份的 52.1 下降至 50.9。这一数据表明私营部门的商业活动失去了增长势头。标普全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）首席商业经济学家克里斯-威廉姆森（Chris Williamson）说：“从采购经理人指数调查的结果来看，需求恶化和劳动力市场降温导致了价格压力的下降，4月商品和服务销售价格的 涨幅都出现了可喜的放缓。”

上周三，在美国人口普查局公布 3 月份耐用品订单增长 2.6% 至 2,384 亿美元后，美元兑主要货币对保持坚挺。因此，黄金也难以积聚复苏动力。

美国经济分析局（BEA）上周四报告称，美国第一季度国内生产总值（GDP）年率增长 1.6%（初值）。在此之前 2023 年最后一个季度国内生产总值年率为 3.4% ，与市场预测的增长 2.5% 相差甚远。因此，美元继续走软，使得金价收盘上涨。 然而，由于国内生产总值 报告还显示 GDP 物价指数（又称 GDP 价格平减指数）从 1.7% 攀升至 3.1%，凸显出通胀对国内生产总值增长的影响更大，黄金的反弹势头仍然受限。

周五，美国经济分析局（BEA）宣布，3 月核心 PCE 价格指数年率上升 2.8%。这一数据与 2 月份的增幅相当，高于市场预期的 2.6%。美元保持强势，使金价回升势头难以延续至上周末。

黄金投资者焦点转向美联储决议和美国经济数据

美联储将于周三宣布货币政策决定。市场预计美国央行将维持5.25%-5.5%的政策利率不变。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储选择在 6 月份再次按兵不动的概率约为 90%。美联储不太可能在声明中就调整政策的时间做出新的暗示。

不过，在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔很可能会被问及是否仍有可能在 6 月份降息。如果鲍威尔没有关闭 6 月降息的大门，那么最初的反应可能会引发美国国债收益率大幅下跌，并对黄金构成提振。鲍威尔在 3 月政策会议后指出，1 月和 2 月通胀强劲可能是季节性因素造成的。市场参与者也将密切关注鲍威尔对通胀前景的评论。如果鲍威尔对最新的通胀发展发表担忧的论调，美元兑主要货币对价格可能会保持弹性，从而限制黄金的上行空间。最后，如果鲍威尔淡化第一季度国内生产总值（GDP）数据不及预期，投资者可能会将其视为鹰派基调，从而使 金价难以获得动能。

周五，美国劳工统计局将公布 4 月份就业报告。如果非农就业人数（NFP）增长大幅下降，接近 15 万，可能会立即引发美元抛售。即使该数据不会对 6 月降息预期产生重大影响，但如果投资者倾向于认为美联储将在 9 月调整政策，那么该数据仍会对美元造成沉重打击。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场认为美联储 9 月维持政策利率不变的概率接近 40%。另一方面，如果非农 就业人数增幅强于预期，特别是如果同时公布的薪资通胀数据强劲，则可能助长美联储在 9 月份按兵不动的预期，并引发金价周末前大幅下跌。

黄金技术展望

日线图相对强弱指标上周初跌至 50 后又攀升至 60 ，表明最新回调是一次修正，而不是开启反转。此外，黄金上周三收于20日简单移动平线（SMA）下方后又攀升至该水平上方，反映出空头犹豫不决。

上行方面，2,360 美元（静态水平）构成阻力，，然后是 2,400 美元（静态水平，最新上升趋势的终点）和 2,430 美元（4 月 12 日创下的历史高点）。金价下跌目标是
2,300美元（2月中旬以来近期升势的23.6%斐波那契位），然后是2,280美元（静态水平）和38.2%菲波纳契位2,240美元强支撑位。

美联储常见问题

美联储的任务是什么？对美元有什么影响？

美国货币政策由美联储制定。美联储有两项任务：实现价格稳定和促进充分就业。美联储实现这些目标的主要工具是调整利率。
当物价上涨速度过快，通胀水平超过美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，提高整个经济的借贷成本。这导致美元（USD）走强，因为这使美国成为对国际投资者更具吸引力的资金存放地。
 当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这就会打压美元。

 
美联储多久召开一次货币政策会议？

美联储（Fed）每年举行八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并做出货币政策决定。
 参加 联邦公开市场委员会的有 12 名美联储官员，即理事会的 7 名成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 个地区储备银行行长中的 4 位，他们轮流任职，任期一年。

 
什么是量化宽松政策（QE），它对美元有何影响？

在极端情况下，美联储可能会采取一种叫做量化宽松（QE）的政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系中信贷流量的过程。
这是一种非标准的政策措施，在危机期间或通胀处在极低水平时使用。量宽政策是美联储在 2008 年大金融危机期间的首选工具。它包括美联储印制更多美元，并用这些美元从金融机构购买高等级债券。量化宽松政策通常会削弱美元。

什么是量化紧缩政策？对美元有什么影响？

量化紧缩（QT）是量化宽松的反向政策，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常会提振美元。

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