4月12日讯,摩根士丹利发表报告指,蒙牛乳业(02319.HK)管理层对公司短期增长仍维持保守态度,公司早前预期2024财年的销售额将实现中至低单位数增长;核心营业利益率扩张30至50个基点。大摩指蒙牛年初至今的销售情况延续了去年下半年的情况,只呈现小幅度成长。至于库存则维持健康水平。该行同时指出,今年原料奶的供应过剩情况持续,原料奶价格将呈现下降趋势。不过蒙牛管理层预测原料奶价格的下行周期,最快将于2025年出现转变。大摩认为蒙牛的资产负债率将维持低于60%,管理层亦曾表示随未来资本支出下降,未来或有更多的派息空间。因此大摩将蒙牛目标价定为26港元,评级增持。
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