为什么投资者投资组合中应该有黄金?

世界黄金协会(World Gold Council)在其最近的报告《黄金作为战略资产》表述如下：

“黄金作为一种战略性长期投资，以及作为多元化投资组合的主要配置，发挥着关键作用。随着时间的推移，投资者能够通过保持长期配置，并在经济不确定时期利用黄金的避险地位，发现黄金的大部分价值。”

世界黄金协会强调了使黄金成为重要的投资组合多元化工具的几个属性。

“黄金是一种高流动性的资产，它不是任何人的负债，没有信用风险，而且是稀缺的，历史上一直以来黄金维持价值。黄金还受益于多样化的需求来源：作为投资、储备资产、黄金首饰和技术组件。”

以下是世界黄金协会报告确定的黄金可以增强投资组合的三个关键方法。

多样化——黄金往往与股票和其他风险资产呈负相关关系，当这些资产被抛售时，这种负相关关系往往会加大。例如，在2008年金融危机期间，股票和风险资产暴跌。包括大宗商品、房地产和对冲基金在内的许多常见投资组合多元化投资工具也出现了下跌。与此同时，以美元计价的金价从2007年12月至2009年2月上涨了21%。由于黄金既是一种投资商品，也是一种消费品，当市场兴旺时，黄金也与股票和其他风险资产呈正相关关系。

回报——从历史上看，无论经济形势好坏，黄金都能带来长期的正回报。根据世界黄金协会的说法，“需求来源的多样化使黄金维持特殊的弹性，并有可能在各种市场条件下提供稳定的回报。”自1971年以来，金价平均每年上涨8%。在此期间，黄金长期回报高于股票，也高于债券。在过去的3年、5年、10年和20年里，黄金的表现也优于许多其他主要资产类别。

流动性——黄金市场规模巨大。世界黄金协会估计，各国央行和投资者的实物黄金持有量达到5.1万亿美元。黄金市场的庞大规模使其具有极强的流动性。事实上，黄金欧元/日元市场和道琼斯指数更具流动性。黄金交易量与美国国库券市场相当。与许多金融市场形成鲜明对比的是，即使在金融危机时期，黄金流动性也不会枯竭。黄金流动性使投资者能够在投资组合中流动性较差的资产难以出售或定价错误时偿还债务。

世界黄金协会是这样总结的。

综上所述，这些特点使黄金成为股票和债券投资标的的明显补充，也是基础广泛的投资组合中受欢迎的补充资产。

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