由于美联储推翻了市场对降息速度的预期,一个本来应该在2024年颇为热门的交易策略遭遇滑铁卢。上个月市场急切押注美联储会大幅降息,如果美债收益率恢复到传统的长期利率较高的陡峭形态,这个策略可以获利。品浩(Pimco)联合创始人格罗斯一直认为近两年内会发生曲线变陡的情况。高盛资产管理公司也在2024年投资展望报告中写道,押注收益率曲线变陡是最简单的利率交易策略。但现实并没有如它们所愿,由于经济持续强韧,加之通胀粘性导致美联储官员努力淡化3月降息预测,美债短期收益率越来越高于长期收益率。现在交易员们认为美联储要到6月或7月才会启动降息,2024年全年总降息幅度加起来仅略高于75基点 。这个情况与押注收益率曲线陡化的策略背道而驰,市场不得不重新思考曲线走向。
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