在应对新冠疫情过程中，美联储官员对通胀的描述不断变化，先是说通胀仍然过低，然后称通胀上升是暂时的，后来又提到“更广泛的”物价压力。到2021年9月，他们最终使用了“偏高”一词。

这个词也可能是决策者与降息之间的最后一道障碍，美联储只有在政策声明中放弃“偏高”一词，转而使用新的措辞承认通胀接近2%目标，降息才可能开始。

现在的通胀率低于当初美联储所说的“偏高”水平，因此政策声明转向可能最早出现在美联储3月19-20日的会议上，并为之后开始降息打开大门。

Dreyfus & Mellon首席经济学家Vincent Reinhart说，假定通胀率继续走低，政策制定者可能“仅仅改一下这句话--‘通胀降低，趋近于目标’”。他曾是美联储货币政策部门主管，帮助起草联储的政策声明。图：新冠疫情时期美联储对通胀的看法有所变化，但自2021年9月开始，对通胀的描述中始终有“偏高”一词，当时各项通胀指标均高于现在

Reinhart表示，3月会议上发布的新政策预估还将让美联储重新确定对今年余下九个月的预期，“一旦调整了预测，也就调整了政策立场”。

周五的信息可能有助于为这些预测提供指引，届时美国劳工统计局将公布修订后的2023年通胀数据，数据采用新的季节性调整因素，旨在更准确地反映全年物价走势的统计权重。

去年2月的年度修订数据对美联储来说颇为不妙，显示通胀率在2022年6月达到峰值后降幅小于最初估计。修订数据导致一些决策者质疑，基础通胀趋势的转变是否一如他们以为的那样大。

这次料不会出现类似挫折，但包括美联储理事沃勒在内的官员都表示将密切关注。沃勒上月在布鲁金斯学会的一次活动上说，“我希望修订数据能确认我们所看到的进展。但好的政策是基于数据而不是希望”

修订后的消费者物价指数(CPI)将于周五21:30左右公布，下周将公布1月通胀数据。美联储的2%目标采用的是另一个指标--个人消费支出(PCE)物价指数，但两者有一些重叠，因此周五的修订数据受到美联储观察人士的密切留意


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