美联储(Fed)将于周三公布2024年首个货币政策，市场参与者普遍预计委员会将维持联邦基金目标区间在5.25%–5.50%不变。如果达成共识，1月31日的会议将是该银行连续第四次将利率维持在二十多年来的最高水平。

在联邦公开市场委员会后的最新新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔没有就降息的时机和步伐给出具体指导。不过，他强调，美联储需要在年度通胀率达到 2% 的目标之前尽早实施降息。由于货币政策的延迟影响，等到目标实现可能会对经济产生负面影响。此外，鲍威尔主席对长期维持过高利率表示担忧，因为这可能会阻碍经济增长。

鉴于即将举行的活动，澳新银行高级经济学家 Tom Kenny 和经济学家 Arindam Chakraborty 评论称，他们继续坚持最近的建议，即他们认为在年中左右降息是合适的，但他们也必须接受尽早实施降息的想法。货币政策不再遵循预定路径，美联储必须在实现持续通胀目标的同时避免实际利率快速上升（这可能带来经济急剧下滑的风险）之间取得微妙的平衡。

尽管目前市场参与者就3月或5月可能降息存在争论，但1月31日会议上维持利率不变的决定似乎已“板上钉钉”。根据芝商所衡量的 FedWatch 工具，3 月份降息的可能性超过 46%，而 5 月 1 日的降息概率则接近 52%。

预测美联储的前景：未来会怎样？

自2022年初开始紧缩政策以来，美联储已累计加息525个基点，并减少了超过1万亿美元的证券持有量。鲍威尔表示，尽管这些措施对经济产生了影响，但其全部效果尚未实现。因此，确定所需限制性政策的持续时间和启动削减的时机目前具有挑战性。

12月经济预测摘要（SEP）显示，联邦公开市场委员会（FOMC）成员目前预计2024年降息总数为75个基点。这意味着增加了25个基点与 9 月份会议期间做出的预测相比。利率预期的调整可能归因于美联储通胀预测的小幅下调。“点阵图”显示了 2025 年另外四次降息的预测，总计降幅为 1 个百分点。此外，预计 2026 年还会再降息 3 次，这将使联邦基金利率达到 2% 至 2.25% 的范围，使其与长期前景紧密结合。

本月早些时候，联邦公开市场委员会(FOMC)行长克里斯·沃勒(Chris Waller)表示，今年的降息时机将取决于美联储政策制定小组的讨论。他强调，他倾向于推迟降息，直到美联储“有理由相信”通胀持续达到 2% 的目标。

同样，亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克( Raphael Bostic)表示，如果有“令人信服”的证据表明通胀放缓速度比最初预期更快，他愿意考虑在7月之前实施降息。在重申第三季度开始降息的计划的同时，他强调必须谨慎行事，防止过早降息，以免重新引发需求和通胀压力。

关于通胀，美联储官员预计核心通胀率将在 2023 年下降至 3.2%（实际年底为 2.9%），2024 年降至 2.4%，2025 年降至 2.2%。最终，预期为到2026年回到2%的目标。

在PCE跟踪的通胀方面，委员会将2023年通胀预测下调至2.8%（官方数据最终公布12月为2.6%），然后是2024年2.4%、2025年2.1%和2.0% 2026年。

美联储何时宣布政策决定以及它们将如何影响欧元/美元？

美联储定于格林威治标准时间 19:00 宣布其决定并发布货币政策声明。随后，主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 将于格林威治标准时间 19:30 举行新闻发布会。这次不会有更新的点图。

尽管人们普遍预计政策制定者将维持目前5.25%的利率不变，但市场参与者将密切关注主席杰罗姆·鲍威尔的言论，以寻找有关潜在降息时机的任何暗示，特别是考虑到最近对3月份降息的预期有所下降。

当美联储准备召开新年第一次会议时，它面临的挑战看起来与一年前有所不同。此时，在利率上升、能源成本下降和劳动力市场仍然相当紧张的背景下，通货紧缩压力似乎依然强劲，而美国经济仍保持健康的韧性。

美国近期强劲的基本面强化了上述观点，为越来越有可能的“软着陆”铺平了道路。对此，鲍威尔主席预计将保持谨慎的基调，并强调在通胀方面仍有工作要做，同时保持美联储依赖数据的立场不变。

除此之外，投资者应密切关注鲍威尔有关宽松周期可能开始时间的任何迹象

FXStreet高级分析师 Pablo Piovano指出：“过去几周，美元指数 (DXY) 似乎已在 103.50 区域附近开始盘整阶段，在即将发生的关键事件之前保持着相当警惕的立场。该区域附近也与关键的 200 日移动平均线重合。突破该区域可能会为短期内进一步上涨打开大门，临时目标位于 104.30 附近的 100 日移动平均线，该位置也是 2023 年 12 月的高点。不利的一面是，在 2023 年 12 月触及 100.60 区域的低点之前，动力的迅速丧失应该不会出现任何重大争论。”

关于欧元/美元，Piovano 补充道：“欧元/美元以防御性的方式开启了新的交易年，自 12 月底触及 1.1140 附近的峰值以来，在美元强劲买盘偏见重新抬头的情况下，欧元/美元不间断地下跌了 3 美分以上。跌破 2024 年迄今低点 1.0795 附近可能会导致 12 月低点 1.0723 进一步走软。如果出现强势，该货币对可能需要随后清除1.0910附近的55日移动平均线，其次是心理关口1.1000附近的周高点，以便重新关注1.1140附近的12月高点。

最后，Piovano 表示，如果持续跌破 1.0840 区域的关键 200 日移动平均线，该货币对的前景将转向下行，这将导致该货币对最初进一步下跌至 2023 年 12 月低点 1.0723（12 月 8 日）。如果欧元的前景进一步恶化，那么欧元的前景将进一步恶化，但目前看来不太可能。”

FOMC讲话追踪：新年缺乏鸽派言论

在首次 FOMC 会议和 2024 年利率决定之前的 10 天禁言期之前，美联储官员在一些谨慎的措辞和几次鹰派言论之间交替。 12 月和 1 月因 FOMC 董事会成员缺乏鸽派言论而引人注目，他们拒绝发表温和言论。承诺任何具体的降息日期或目标。 

尽管如此，会议的总体基调仍然明显平衡，超过 70% 的分析演讲对货币政策持中性基调，强化了美联储过去几个月执行的数据驱动方法。

*2024 年投票成员。

**0-10 等级，其中 0 表示最鸽派，10 表示最鹰派。

FOMC 讲话计数器

该内容部分是由经过各种数据训练的人工智能模型生成的。