前日本央行理事前田荣治表示,如果日本经济能够抵御海外不确定性带来的风险,日本央行最早可能在明年1月结束负利率政策,并继续提高短期借贷成本。
日本央行上个月上调了物价预估,预计2024和2025财年的通胀率都将达到1.9%,其中剔除了波动较大的新鲜食品和燃料成本的影响。
与政策制定者保持密切联系的前田表示,这一“出人意料的大幅”上调,意味着通胀率已经有望持续达到日本央行2%的目标。
他说,日本央行可能在1月份再次上调物价预测,这将使决策者有理由让短期利率脱离负值区域。
前田周三在接受路透采访时说:“如果日本央行判断通胀压力正在加大,那么它有可能最早在明年1月结束负利率。”
他补充说,“日本央行还可能结束收益率曲线控制。在这样做的时候,日本央行可能会制定一项指引,承诺灵活购买政府债券,以应对长期利率的飙升。”
前田说,如果日本央行决定结束负利率政策,这将意味着日本的通胀率将稳定在2%附近,并需要将短期借贷成本提高到既不刺激经济也不抑制经济的水平。前田说,根据通胀预期水平和经济产出缺口估算,这种中性利率很可能会在2%附近。
“在将短期利率从负值推升至零之后,日本央行可能会以几个月一次的速度逐步提高利率,同时密切关注经济和物价的发展,”他说。“鉴于海外经济前景的不确定性,日本央行即使要继续提高短期利率,基本上也会步履缓慢、小心谨慎。”
前田是智库Chibagin Research Institute的负责人,在2020年5月之前一直担任日本央行理事,负责日本央行的货币政策起草工作
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