美国政府发债计划低于预期，加上迹象表明美联储可能即将结束货币政策紧缩，周三为美债投资者注入迫切需要的强心剂。

美联储周三连续第二次会议维持利率不变，美联储主席鲍威尔肯定了降低通胀方面的积极进展，不过他几乎没有透露任何美联储接近降息的讯号。

当天早些时候，美国财政部表示将放慢未来三个月长债标售的增长步伐，这至少暂时缓解了大量发债恐推升收益率的担忧。

经过这波惨烈跌势，许多债券投资人元气大伤。周五的美国非农就业数据仍是短线的一个潜在威胁。如果数据强于预期，可能会重燃对美联储放鹰的预期。

尽管如此，一些投资人目前押注美债市场风险终于转向上档。美国10年期公债收益率继上个月16年来首次突破5%之后，周三下跌15个基点，跌至两周低点。美股跳涨，标普指数涨幅超过1%。

“债券开始显现出一点生机，”Brandywine Global投资组合经理 Jack McIntyre表示。但如果周五的就业数据超出预期，“那么乐观情绪将受到考验。”

McIntyre看好长期美债，但他要等待周五的就业数据来决定是否增加更多敞口。还有更多投资人发表乐观看法。亿万富翁投资大亨Stanley Druckenmiller上个月表示，由于对美国经济状况的担忧日益加剧，他买进了两年期美债的“大量杠杆头寸”。

债券多头认为，投资者应该增加长债敞口，一部分是由于如果经济放缓促使美联储最终降息，长债可能会走高。一些人一直关注美国经济强韧表面下的放缓迹象，新冠疫情期间积累的储蓄逐渐减少、学生贷款恢复偿还以及借贷成本上升，这些都将在未来几个月打击消费者和企业。

美国公债收益率上升的影响力已经远远超出了债券市场。标普500指数从7月高点下跌了近8%，因债券收益率升高对股市形成了投资竞争，同时有可能提高企业的资金成本。该指数今年迄今已上涨超过10%。以收益率为导向的抵押贷款利率在10月升至逾23年高点。“我们一直在抛售股票，增持债券，”Wilshire首席投资官Josh Emanuel说。“与投资政府债券相比，投资者从承担股票风险中赚得的溢价非常低”


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