当政府债券和日元受到美国利率长期高企的预期所打击时，以色列与哈马斯的冲突有可能恶化，企业盈利不佳，这一切都让投资者争相寻求所剩不多的避险资产。长久以来一直是避险资产的瑞郎，兑欧元一度创下2015年以来最高水准，在其他传统避险资产失去光环之际仍屹立不摇。

欧洲食品巨头雀巢和美国银行摩根士丹利等企业的最新财报令人失望，加剧了投资者的避险情绪。全球股市周线下跌1.6%，华尔街股市在两个交易日内下跌了2%。

Lombard Odier Investment Managers驻日内瓦的宏观主管Florian Ielpo表示，“市场正陷入进退两难的境地，避险情绪高涨，债券也无法提供任何保护。当你无法在债券中展现这种风险规避情绪时，你要在哪里展现呢？”Ielpo说，除了美元现金，只剩瑞郎和黄金仍可作为选项。

欧元上周五跌至0.9419瑞郎，创下瑞士央行于2015年1月取消瑞郎与欧元挂钩以来的最低点，本月迄今兑瑞郎下跌约2.4%。 美元兑瑞郎上周周线贬值约1%，创下自7月以来的最大单周跌幅 。

相比之下，美元兑日元创下近一年高位(日元是另一个传统的避险资产)，10年期美债收益率16年来首次触及5%，吸引资金从低收益的货币中撤出。

分析师们表示，交易员还认为日本当局很有可能干预汇市，由此引发的波动也比瑞士央行的任何行动更大。

本月瑞郎兑日元的涨幅已超过3%。CIBC Capital Markets的G10货币策略主管Jeremy Stretch表示，对遇到瑞士当局和日本(财务省)出手的担忧有所不同，这无疑增强了瑞郎的升值力道。

自10月7日哈马斯对以色列发动袭击以来，瑞郎兑美元已上涨约2%。相比之下，美元指数则基本持稳。苏黎世 J.Safra Sarasin的经济分析师Karsten Junius说，“中东战争显然导致资金流向避险资产，这对瑞郎有利。”

荷兰国际集团(ING)汇率策略师Francesco Pesole说，欧元/瑞郎下一个重要关口在0.94，鉴于地缘政治紧张加剧，近期有可能跌至0.93


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