欧元和英镑正在被欧洲升息的预期带着一路飙升，一改去年跌至多年低点的颓势，因为美国利率正在接近顶点。

两种货币兑美元自3月以来已经上涨4%-5%，银行业压力引发的市场动荡逐渐平息，且欧洲经济坚韧的迹象吸引投资回流。

欧元去年9月曾跌破1美元，创下20年来新低，目前报价约为1.10美元，接近逾一年高点。

英镑已从9月创下的纪录低点反弹20%，在1.24美元上方10个月高点附近交投。欧洲另一支重要货币瑞郎也接近两年多来最强。

目前走势以及未来可能进一步走强背后的原因在于，人们认为美国利率已接近触顶，而在通胀问题更加棘手的欧洲，借贷成本还有进一步上升的空间。

道富全球市场(State Street Global Markets)欧洲、中东及非洲地区(EMEA)宏观策略主管Tim Graf说，“对于美国，市场很快就开始为(降息)定价了，时间是在今年下半年，而对于欧洲和英国，市场定价所反映的降息机率并不高。”

交易员认为美国5月还会有一次25基点的加息，随后很快就会降息。但市场预计欧洲央行将再加息75个基点，存款利率将在秋季触顶

本周数据显示，英国上月薪资上涨和通胀都比预期要快，通胀率超过10%，在西欧是最高的。

因此，摩根士丹利的分析师现在预计英国央行将在5月加息25个基点，并认为“显然也有可能采取这样的行动”。

如果预期一个国家的官方利率上调，通常会打压货币市场和国债市场，推高收益率，吸引投资资金流入这个国家并提振其货币。

利率上调也可以是经济健康状况的反映--在面临压力的时候，央行会试图维持低利率。

图：红线：欧元/美元汇率(右轴)；蓝线：两年期互换利差(基点，左轴)

道富全球市场的Graf说，从历史上看，对汇率影响尤其大的是利差变化，而不仅仅是绝对收益率水平。

德国10年期国债和美国可比国债收益率之差上周收窄15个基点，至103个基点左右，为2020年4月以来最窄，低于11月时的逾200个基点。

德意志银行研究部表示。“继续收窄的理由很充分。欧洲的工资和物价通胀高于美国，从历史上看，这相当于欧洲的收益率在整个收益率曲线上至少与美国一样高，如果这两个地区之间的利差持平，就相当于欧元/美元升至1.20左右”

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