Legen Tang, 高级分析师

俄罗斯“部分动员令”的消息刺激黄金价格日内反弹走强，但是这种膝跳反射导致的上涨在美元强势实际利率上行大背景下将难持续。技术上，黄金价格在1680下方前景保持进一步看跌。

俄罗斯宣布部分动员，黄金价格反弹走强

俄罗斯与乌克兰冲突的热度再次上升，一方面因为俄罗斯推动卢甘斯克、顿涅茨克、赫尔松、扎波罗热等地区加入俄罗斯的公投。另一方面俄罗斯对乌军事行动可能进一步升级，因为俄罗斯周三宣布了部分军事动员令。根据俄国防部长的说法，在部分动员过程中，将征召30万名预备役人员。

在俄罗斯宣布"部分动员"的消息后，市场避险情绪迅速升温，美元指数刷新近20年来新高，但是同时黄金也获得避险需求的支持，几乎收复周二遭受的全部跌幅。

美元强势实际利率上行，黄金价格或难改弱势

但是黄金价格对俄罗斯方面消息的反应或是一种膝跳反射，是难以持久的，因为避险情绪刺激的金价上涨往往来去匆匆，走势最终将取决于美元和实际利率两大因素的综合影响，而这将决定黄金价格难有起色。

美联储或将实现连续加息75个基点的操作，美元指数上涨势不可挡，三季度目标看向哪里？👇👇👇

美元指数正不断刷新20年来新高，这种强势还看不到任何转变的迹象，美元压制下金价弱势难改。接下来还要关注美联储是否会较为意外的加息100个基点，如果是这样美元可能进一步加速上扬。即使符合主流预期美联储加息75个基点，市场出现鸽派的解读，现阶段来看美元回调空间也会有限。

实际利率也将随着美联储加息过程不断攀升，是金价面临的又一不利因素，以十年期通胀保值债券收益率衡量的实际利率升至了1.17%，这是2018年11月以来最高水平。展望未来，名义利率或有广阔上升空间，而美国通胀差不多已经见顶，所以实际利率将延续升势。

金价走势流年不利，受强势美元和实际利率双重打击，第三季度回跌到哪里？👇👇👇

黄金价格走势技术分析

日图显示，黄金价格震荡在已经转化为关键阻力的1680下方，而该关键阻力下方前景进一步看跌，短期下方初步支持关注1660，有效跌破或将打开跌向1600的大门。而若反弹升破1680，则可能由进一步往上的空间，但这暂时不足以扭转看跌前景。

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