然而，即使是今年7月开始行动也可能为时已晚。几乎所有主要央行都已经提高了借贷成本，有些甚至提高了好几次，这表明欧洲央行可能已经落后于形势。问题是，一旦第二轮效应开始形成，通胀就会变得根深蒂固，并最终通过价格-工资螺旋式上升而持续下去。虽然工资增长仍然相对温和，但第一季度却大幅增长。欧洲央行预计今明两年平均薪酬将增长超过4%，是历史平均水平的两倍。在过去两年中，欧元区央行被迫一个季度接一个季度地上调通胀预期，目前预计今年物价将增长6.8%，2023年和2024年将分别增长3.5%和2.1%。

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