欧洲央行周四可能提出一份更明确的撤回刺激举措的时间表，因对创纪录高通胀的担忧盖过与战争相关的经济衰退担忧。

欧洲央行几个月来一直在放缓印钞步伐，但迄今为止一直避免承诺结束刺激计划的日期，担心乌克兰战争和高昂的能源价格可能使前景突变。

目前欧洲央行计划在第三季某个时点结束购债，接着再过“一段时间”后上调利率。

这份上月通过的措辞含糊的时间表已经受到挑战，两种相反的因素让欧洲央行管委会陷入两难境地。

一方面，通胀已经达到创纪录的7.5%，未来还将进一步上升。另一方面，欧元区经济现在充其量也就是停滞不前，战争的影响使家庭和企业都受到损害。

荷兰银行分析师Nick Kounis表示，“鉴于不确定性很高，(欧洲央行)可能希望保持选择性和灵活性。然而，鹰派基调可能会加强，毫无疑问地预示，未来几个月最有可能的结果是结束净资产购买并随后上调政策利率。”

因此，尽管欧洲央行周四会议料维持政策不变，但行长拉加德可能面临压力，需要更坚定地暗示未来几个月将撤回刺激措施

百达集团(Pictet)策略师Frederik Ducrozet表示，“拉加德可能暗示在6月有条件地结束(资产)购买，从而开启9月首次加息的可能性。或者，她可能只是克制自己不反对市场定价，而定价情况与9月加息是一致的。”

市场定价目前反映，欧洲央行今年将把负0.5%的存款利率总计上调70个基点，不过欧洲央行25位决策者中没有一位呼吁采取如此激进的紧缩措施。

促使政策制定者保持谨慎的是正在迅速恶化的经济前景。

瑞银分析师Reinhard Cluse说，“关键问题是俄罗斯对欧洲的能源供应是否会保持平稳。如果供应量受到限制，那么欧元区衰退的风险将大大增加，这可能会促使欧洲央行更加谨慎。”

尽管如此，权衡上述两种相反的因素后，欧洲央行可能会认为通胀上升带来的风险更大，即使政策制定者将继续循序渐进地行动，但随时准备在短时间内改变路线



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