Sloan Liu, 编辑

摘要：对英国央行的利率预期仍然过于激进；英国CPI的唯一路径是上升。

尽管上周英国央行加息的态度偏向鸽派，该行以8比1的投票比决定加息25基点；英镑与利率预期一起受到支持。虽然投票支持央行利率保持不变的唯一反对者吸引了市场参与者的注意力，但前瞻性指引也出现了明显的变化，即：

2月声明：在未来几个月里，进一步适度收紧货币政策“可能”是合适的。

3月声明：在未来几个月里，进一步适度收紧一些货币政策“可能“是合适的。

这反过来表明，英国央行可能很快就会接近加息周期的暂停，并采取观望态度。这是考虑到在地缘政治紧张局势升级的情况下，市场对英国的增长前景持更加谨慎的态度。因此，虽然货币市场认为在未来三次政策会议上会有超过75基点的加息，但央行有可能在1%处暂停加息的步伐。请记住，在央行行利率为1%的情况下，英国央行将有一个额外的选择，即通过积极出售金边债券来收紧货币政策。

英国央行利率预期


这对英镑意味着什么？

现在，虽然重新定价会对英镑造成压力。值得强调的是，即使在上周的英国央行会议之前，市场参与者也一直在减少他们英镑的风险敞口。同时，资产管理公司持有大量的英镑空头头寸，如果地缘政治紧张局势缓解，这实际上可能为该货币提供利好。话虽如此，除了利率预期的重新定价带来的短期波动外，更大的驱动力将是俄乌冲突。不过，英镑兑那些有着更加鹰派央行支持的货币（加元、纽元）可能会受困。

英国CPI的唯一路径是上升

明天将发布英国CPI报告，预计整体数据将达到6%，核心数据为5%。从经验的角度来看，该报告未能促使英镑出现剧烈反应。然而，虽然数据比预期高出0.1-0.2个百分点不太可能引起大规模的市场反应，但我怀疑如果我们看到一个与预期一致的数据，将会看到更大的波动。英镑多头可能会对与预期相符的数据感到失望，从而导致汇率轻微回撤。不过，由于预计英国财政大臣苏纳克将宣布财政支持，市场对CPI数据的反应可能是短暂的。
 
需要注意的GBPUSD技术水平


（Justin Mcqween）