美国2月非农增长67.8万，看起来十分强劲，不过别忘了，美国此前经历疫情造成了就业市场大幅恶化，其后报复性反弹是常态，目前仍处在这种反弹之中。强劲非农下，美元上涨很合理，但黄金为何也上涨而没有与美元走反向行情？虽然强劲非农不利黄金持有者的持仓成本，但当前大宗商品涨价等引起的普遍通胀压力，以及俄乌冲突局势，让市场做多黄金等避险资产，或者说抗通胀资产。而欧元英镑澳元加元等欧系货币及商品货币集体承压，详见附图。

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