随着长端美债收益率的恢复，美元/日元在突破了7月低点109.06一线后，可能开启反转走势；然而，考虑到市场预计美国通胀将在2021年首次放缓，日内即将公布的美国CPI数据可能令汇价出现震荡。


美元/日元回到了50日SMA线上方（目前在110.13一线），现在已经攀升至月度新高110.60一线。在堪萨斯城联储举办的杰克逊霍尔全球央行会议（定于8月26日-28日举行）之前，美元/日元可能实现更大幅度的复苏；越来越多的美联储官员表现出更多准备好改变目前政策的意愿。

然而，CPI数据的更新可能令近期处于上行趋势中的美元/日元处于震荡中，市场预计美国7月CPI预计将从上个月的5.4%降至5.3%；而核心CPI则可能反映出类似的趋势，市场预计7月核心CPI将从上个月的4.5%降至4.3%。


接下来，通胀的暂时性信号可能拖累美债收益率，因其令美国联邦公开市场委员会维持货币政策不变的可能性增加。但是，超出市场预期的CPI数据可能刺激汇率进一步上行，而这可能促使近期散户情绪发生变化，这与今年早些时候散户情绪的变化类似。


IG散户情绪指数显示，有43.09%的散户是美元/日元净多头，空头与多头的持仓比为1.32：1。



净多头持仓较昨日增加18.12%，较上周减少19.41%；净空头持仓较昨日增加1.29%，较上周增加35.80%。净多头持仓的下降可能是因为投资者的获利离场行为，随着美元/日元触及了月度新高110.60一线，考虑到上周散户净多头占50.75%，净空头的跃升可能点燃市场情绪的转变。


就此而言，美元/日元的持续上行可能刺激散户情绪的转变，正如今年早期散户情绪发生转变时那样。但是，随着通胀数据预计将在2021年首次出现下跌，美国消费者物价指数的公布可能令汇价近期的上行面临震荡。



美元/日元日线图



随着黄金交叉形态在3月形成，美元/日元接近疫情大流行前的水平；美元/日元录得年度新高110.97的同时，看涨旗形形态也宣告形成。



相对强弱指标显示出类似的动态，该指标自2020年2月以来首次攀升至70上方，但随后从超买区域回调，令今年开始的上行趋势得以重新确定，这使得汇价自1月以来首次短暂突破了50日移动均线110.13一线。


无论如何，美元/日元在3月低点106.37前开始反转，很大程度上否定了头肩形态的威胁；汇价攀升回到了移动均线上方，并在6月创下了年度新高111.12。


类似的方案似乎在7月成形，美元/日元交投在年度新高111.66一线；但缺乏维持在109.40一线（即50%斐波回撤水平）至110.00一线（78.6%斐波延展水平）的动能，最终可能使得汇价跌破7月低点109.06一线。



自此，汇价在测试斐波重叠区域108.00（23.6%斐波延展水平）-108.40（100%斐波延展水平）失败后，随着汇价再度创下月度新高110.60，美元/日元可能再度攀升至109.40（50%斐波回撤）-110.00（78.6%斐波延展水平）的区域上方。



汇价需突破/收于斐波重叠区域111.10（61.8%斐波延展）-111.60（38.2%斐波回撤）上方，才可能为进一步升至112.40（61.8%斐波回撤）-112.80（38.2%斐波回撤）的区域敞开大门。

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