凯投宏观表示,最近半导体芯片持续短缺导致全球汽车生产中断,这对铂金和钯金价格预测构成了下行风险,该行从三种不同的情况来描绘对金属需求的潜在影响,核心设想是,芯片短缺将限制汽车产量在第二季度达到2020年第四季度水平的80%左右,然后才会有所缓解,到2022年年中,短缺问题将得到充分缓解,在乐观预期中,本季度汽车产量仍接近当前水平,到2021年底短缺将得到缓解,在悲观预期中,短缺会进一步恶化,从第四季度开始只会有所改善,直到2022年底才会完全解决。
关键的结论是,在所有情况下,短缺都不是改变看法的理由,即钯金市场在未来几年仍将处于相当大的缺口,但这增加了对今年铂金市场过剩的预期,今年铂金市场可能出现的过剩规模支持了预测,即到2021年底,铂金价格将从目前的每盎司1200美元左右跌至每盎司900美元,尽管钯金市场的范围要大得多,市场缺口将维持在接近当前水平的水平,这一事实支持了预测,即钯价今年年底将达到每盎司3000美元,略高于目前的约2800美元。