① 随着拜登就任总统，投资人在试图拿捏押注拜登政策的交易还剩多少火力，这样的押注已带动景气循环股到太阳能类股都大涨。

② 整体而言，标普500指数自11月3日总统大选以来已上涨近13%，涨幅集中在预计拜登政府执政下将从政策转变中受益最大的行业。

③ 刺激措施、环保政策和基础设施已推动大盘升至历史新高，一些投资者越来越担心可能已经涨过头了。

④ 民主党在国会的微弱多数席次意味着，拜登许多政策的最终形式和时机仍然不确定，包括提议的1.9万亿美元刺激计划。同时，标普500指数的估值已接近互联网泡沫时代的水平，而美国疫苗接种上的问题则打压了对经济全面重启的乐观情绪。

⑤ BMO Global Asset Management股市主管Ernesto Ramos说，“若你要我预测下一波5-10%比较可能是涨是跌，我认为较可能是下跌。市场涨得没完没了，估值出现泡沫了。”

⑥ 因此，Ramos越来越看多景气循环和价值股等受惠经济反弹的股票，而看淡推动2020年标普500指数涨势的大型科技股，“估值确实很高，毫无疑问，但价格相对便宜，而且我们认为2021年6%的GDP增长率还没有被完全消化”

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