① 欧洲央行本周将召开会议，继上月大举放宽货币政策后，这次非常不可能再有变化。那么这就有问题了。

② 问题是，自12月欧央行推出诸多刺激措施后欧元已升值1%，这给已经下跌的物价带来了更大压力。

③ 欧元区12月消费者物价调和指数(HICP)同比下滑0.3%，并有望在1月重演。这远远低于通胀目标，以至于这个目标变得毫无意义，而欧元升值只会使情况更加恶化。

④ 欧洲央行似乎也无力改变这一切。指望降息能有所作为似乎也不太可能。在美国最近发表关于汇率操纵的评论之后，以及欧洲希望改善与拜登新政府的关系之后，干预的可能性甚至更低。

⑤ 欧洲央行作壁上观，欧元走强、通胀下行压力加大的情况可能加剧，其通胀目标会随着时间推移变得更加遥不可及

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