如果银行业的规模回报率正在上升，如果“大到不能倒”的说法不再可信，那么欧洲银行业将会进行整合，大型泛欧洲银行将会诞生。法国外贸银行(Natixis)的分析师表示，鉴于固定成本在银行业的重要性，如果规模回报确实在增加，那么这些大型银行的盈利能力将超过目前的欧洲银行。

核心要点

欧元区银行业没有高度集中，这可能会引发欧元区银行业的整合;考虑到固定成本的发展，现在银行业的回报肯定在增加：风险分析、了解客户(know your customer，KYC)、道德(合规)、新的支付技术、人工智能的引入等等；泛欧银行的存在将促进资本市场的整合。一家泛欧洲银行将从健康国家的情况中受益，不会失去资本，并将继续向陷入困境的国家放贷；欧元区银行的市场估值非常低，这使得购买估值较低的银行变得更容易。

剩下的问题是“大到不能倒”的问题：通常，银行监管机构和政府都讨厌大银行，因为如果它们倒闭了，它们就得出手纾困。我们不认为这种“大到不能倒”的论点有说服力。实际上，它已经适用于那些破产被视为不可接受的中型银行。单一决议机制(SRM)和单一决议基金(SRF)的建立将银行危机管理提升到欧洲水平；如果大型银行由于规模回报不断增长而比中小型银行效率更高，它们将更有利可图，因此也就不那么脆弱。

信息来源：FXStreet


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