周五（8月14日），美元指数持续下跌至93.12，较3月份的高点下跌了近10%。现在是看空美元的流行时期，美联储正以最快的速度印钞。但国际金融研究所(Institute of International Finance)首席经济学家、前高盛(Goldman Sachs)首席全球货币策略师、国际货币基金组织(IMF)高级经济学家布鲁克斯(Robin Brooks)并不认为上述观点是正确的。

　　他在推特上写道:“市场上有很多看跌美元的人。但是美元对谁贬值呢？在G10中，日本和欧元区正艰难应对不断加剧的通货紧缩风险。新兴市场货币的贬值反映了大宗商品价格走低对贸易条件的冲击。要做空美元很难。”

　　首先，他指出，美元几乎有两种不同的货币，一种与工业化国家集团(G10)相比，另一种与新兴市场相比。许多新兴市场国家都是大宗商品出口国，由于油价下跌对贸易造成冲击，自2013年以来，即使经过通胀因素调整，这些国家的货币也一直在贬值。布鲁克斯说“我们的大多数客户都记得，在2009年美元在新兴市场大幅反弹，包括兑巴西雷亚尔、智利比索等等，但这是因为中国正在做一个大规模基础设施的刺激，而现在我们没有”。

　　至于欧元/美元，美国商品期货交易委员会(CFTX)的头寸数据显示，押注欧元升值的头寸接近历史高点。但布鲁克斯指出，目前正值欧元贸易加权汇率接近纪录高点，因为新兴市场货币非常疲软。布鲁克斯说，目前欧元/美元1.20的汇率相当于过去欧元/美元1.40的汇率。布鲁克斯说，此外，由于意大利和西班牙等国的结构性问题，欧元并没有像经常项目盈余所显示的那样被低估。

　　布鲁克斯还讨论了土耳其里拉/美元的汇率，周五美元/里拉一度高达7.3853，创下历史新高。他说:“里拉在2018年的贬值基本上是经常账户的问题，我们相信这种情况正在再次发生。”他说，通过信贷推动经济增长是经常项目赤字不断恶化的原因，旅游业的下滑也加剧了经常项目赤字的恶化，这需要加以纠正。国际货币基金组织认为美元/里拉公允价值是7.50。

　　在对欧元/美元方面，今日上涨了0.19%至1.18345。三菱银行（MUFG Bank）分析师的交易思路是做空欧元/美元，目标在1.1600，止损在1.1950。他们认为，土耳其的局势和有关冠状病毒的动态变化可能引发更深层次的下调。

　　分析师表示:“这是一种短期战术交易，反映了这两种货币近期出现更低回调的风险不断上升。”欧元/美元自6月以来上涨了近7%。这导致美元严重超卖，从而增加了回调的风险。在过去的一周里，欧元/美元在8月6日达到1.1916的高点后，又回落到1.1700。我们仍然认为，如果跌破1.1700点的支撑位，这两种汇率可能会出现更深层次的调整。

　　“近几周土耳其里拉遭遇的剧烈抛售，可能成为引发欧元下跌的催化剂。2018年里拉货币危机期间，欧元表现不佳，这突显出如果历史重演，欧元未来面临的下行风险。与此同时，人们对疫情在欧洲的再次蔓延越来越担心，这可能会使欧元失去一些吸引力。”

　　“我们仍对美元本月底可能进一步走弱的风险保持警惕，因此在略高于近期高位的位置设置了一个紧固止损点。”