上周五（7月31日）美元指数在刷新逾两年低位92.54后辗转回升，收复93.0至93.50附近修整，本周市场焦点在经济刺激法案及非农数据，美元指数反弹恐难以成势，欧元、黄金有望强者恒强!

　　美国经济复苏动能衰退，美元指数中期跌势未变!

　　上周五（7月31日）美国6月个人支出按月增长5.6%，好于预期按月增长5.5%，录得连续第二个月增长；美国7月密歇根大学消费者信心指数终值上升至72.5，不及预期73。经济数据好坏不一显示出美国经济在其复工复产推动下持续呈现复苏势头，但新一轮的疫情确诊数量增加以及失业救济措施结束等因素似乎正限制着这势头的进一步走向。

　　更令人担忧的是，上周公布的初请失业金人数录得连续两周增加，这令市场对本周五(8月7日)公布的非农新增就业职位感到不乐观，而美国GDP连续两季度萎缩更引发市场对美国经济加速陷入衰退的担忧。

　　无独有偶，上周五（7月31日）三大评级机构之一的惠誉预计美国2020年GDP增速将萎缩5.6%，2021年美国赤字占GDP比重将缩窄至11%；2020-2022年的平均通胀率将低于1%，并将美国前景展望从稳定调整为负面。

　　尽管短期而言第四轮经济刺激法案尚存悬念及市场预期非农数据将大幅不及预期有望打压市场风险偏好，进而令资金流入美元寻求避险，这或意味美元指数短期内有望延续上周五以来的反弹势头。

　　但对于过去几个月美元持续被抛售，高盛则认为这是实际利率不断下降和风险资产不断上升的结合，进而成为整个市场的主导力量。在美联储7月利率决议释放鸽派基调后，市场对美联储短期内能采取加息行动的概率为0。

　　另一方面，尽管欧元区经济同样受到疫情的二度冲击，欧元区经常帐盈余，占GDP的比例为2.8%，而美国则处于赤字状态，占GDP比例为2.1%，而欧元在美元指数中占比近60%，这令美元指数中期前景并不乐观。

　　美元指数技术分析:短期面临阶段反弹，但中期下行趋势难改!

　　美元指数日线图:

　　日线图显示，美元指数已逼近自5月18日以来的下降通道下轨92.30附近支持，这或意味美元指数短期跌势有望被收复。不过，从更大级别走势来看，美元指数的反弹将引发新一轮的下行走势，并大概率跌破93.0附近支持，这意味就中期而言美元指数后市仍难乐观!

　　小时图显示，黄金自2015年触及六年低位1046美元后持续走强，其后黄金经历多次加速上涨行情，目前小时图显示黄金形成高位三角形修整，这或意味黄金短期面临冲顶可能，投资者应留意短期内黄金若突破2000美元大关后于2050美元附近表现，一旦再度受阻回落，届时需警惕黄金中期回调行情开启。

　　欧元/美元技术分析: 偏向高位整理，后续有望上攻1.2000整数关口

　　欧元/美元日线图:

　　日线图显示，目前欧元/美元受阻于上升通道上轨1.1900附近阻力，短期内有望回落考验1.1649附近支撑，但考虑到汇价整体上攻势头未改，一旦其后有效企稳1.1640，后市有望进一步反弹挑战1.1900甚至1.2000整数关口。