英镑/美元接近自3月11日以来的最高水平，交易于1.2930左右。尽管如此，加拿大帝国商业银行（CIBC）资本市场分析师Jeremy Stretch预计，在疲弱的宏观背景下，英镑将处于守势。该分析师认为，当英国脱欧协议接近最后期限时，英镑将会回升。

核心要点

整体月度零售额增长了近14%，推动年零售额自2月份以来首次回升至正水平。我们还看到7月PMI预览值出现了强劲反弹，服务业景气指数创下2015年7月以来的最高水平。当然，由于基数如此之低，数据被扭曲了。但展望未来，我们看到一些不利于这一趋势的逆风仍在继续。随着政府支持逐步撤回，失业人数不断上升，有可能导致经济失望，英镑继续处于守势。

尽管我们预计英国央行不会批准负利率，但自7月初以来3个月的伦敦银行间同业拆借利率(Libor)低于基准利率的事实表明，投资者仍对未来的降息持谨慎态度。

年底英国脱欧的倒计时还在继续，能否达成协议还远未确定。虽然关于欧洲法院的作用的一条红线似乎已经澄清，但捕鱼权和公平竞争的标准仍然没有解决。预计讨论将持续到第四季度。只有在接近最后期限的时候，我们才能期待达成协议，以及它将带来的英镑贬值。


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