北京:
纽约:
东京:
伦敦:
首页 市场速递 实时资讯 市场评论 财经日历 黄金原油 货币专题 会员分析 产品服务 投资学院 全网信息
面对A股这波涨势 全球股市可能只有羡慕的份?

作者:中国银行 2020-07-08 11:59


【内容摘要】近来,中国股市的强劲上涨,吸引了不少海外投资者的目光。不少交易员开始希望,自家的股指能否搭上这波A股强劲升势的顺风车。然而,彭博社周二却撰文表示,全球股市恐怕很难得以从中国股市借得东风。

近来,中国股市的强劲上涨,吸引了不少海外投资者的目光。不少交易员开始憧憬,自家的股指能否搭上这波A股强劲升势的顺风车。然而,彭博社周二却撰文表示,全球股市恐怕很难持续得以从中国股市借得东风。

彭博进行的20天相关性分析显示,中国股市对全球其它股市的影响相对有限,相关性不及美股的一半。

研究显示,过去10年间,上证综指与MSCI全球已开发市场股指的相关系数仅为0.21,标普500指数和MSCI全球指数(不含美国)的相关系数为0.54。



中国股市过去一周展开了罕见的迅猛反弹,吸引了投资者。上证综指本月以来上涨约12%。周一大涨5.7%,为2015年以来最大涨幅,此时正值监管机构提高股票吸引力和人们对经济复苏抱有希望之际。

这使中国股市远远甩开全球其它市场,截至周二上证综指年涨幅达10%左右,MSCI全球指数同期下跌4%。

一些评论员认为,中国股市上涨可能只是今年以来其他股市出现的一个题材的显现,即散户投资者崛起。

“不要忘了,中国市场散户参与度可以说远高于其他任何地方,”墨尔本Pepperstone Group的研究主管Chris Weston周二在报告中称。“人们说全球股市都掀起了散户参与浪潮,似乎中国已坚定迈入这个行列。”

然而从基本面而言,中国市场的一些上涨根基,却是全球市场当前所缺失的。世界银行预测,中国是今年全球少数的经济增速能够保持正数的国家,美国、日本、欧盟基本都是负增长。可以预见,未来几年,中国依然是全球最大的经济增长引擎,这无疑将吸引国际资本的持续流入。

外部资金大量流入的最有力证明,是在岸、特别是离岸人民币汇率大涨。7月6日,人民币汇率连破7.06、7.05、7.04、7.03四道关口;7月7日上午,离岸人民币汇率收复7关口。这是外来资金兑换人民币购买A股股票和中国债券的结果。

经过半年多的抗疫,中国疫情防控取得了卓有成效的水平,复工复产的成效也已在显现。5月份,中国规模以上工业增加值已连续2个月正增长,服务业生产指数由降转升。国内不少研究机构估计,今年三四季度,GDP增长率有望提高到8%以上。

今年以来,疫情造成的经济影响的确很大,但是依然有不少中国企业能够存活下来,甚至越活越滋润。例如一些国产替代的高科技、享受金融改革红利的金融科技,以及受马太效应影响的互联网公司等。

新的开放政策,也助推了A股的声势。创业板注册制的预期、海南“境内关外”单独关税区的建设,带动了创业板、免税概念股的大涨,成为这轮A股上扬的排头兵。

值得一提的是,目前上证综指相比标普500指数仍然接近至少十年以来的最低水平,且远低于2015年泡沫期间的相对高点,这或许也预示其涨幅远未到达极限。“如果比较过去十年的上证综指与标普500指数,目前的比率依然处于底部五分之一区间内,”Susquehanna Financial Group LLP策略师Chris Murphy表示。



投行高盛周二发表报告称,多项因素包括中国强劲经济复苏、疫情再爆发的风险受控等、有利的宏观政策等支持近期A股升势,预期未来一至三个月由流动性驱动的上行空间可达15%。该行对沪深300指数的12个月目标上调至4600点(此前为4100点),维持中国A股在亚太区(除日本外)的“增持”看法。

高盛表示,截至周一为止,沪深300指数、MSCI中国及恒生指数自3月份的低位累积反弹了32%、37%和21%,重回牛市阶段。该行认为导致这波升幅的原因有多种,包括内地经济正全面恢复运转、疫情再爆发的风险得到控制令重启经济较为顺利。在政策方面,过去几个月通过货币工具及信贷政策缓解了金融状况、企业盈利有改善趋势、股票估值不高及散户参与增加均有利股市上扬。

高盛指出,由流动性驱动的股市上行空间的可能性不小,一旦实现其上升潜力可能很大。若将流动性驱动上升的案例平均回报作为近期目标,由目前水平起计三个月,股指升幅可达15%。但报告也写道,从历史上看,受当前风险偏好及散户参与水平推动下的6-12个月股市回报往往欠佳,该行推算未来12个月沪深300指数目标为4600点,即与现水平大致持平。


6

本站所载文章,数据仅供参考,使用前务请核实。未经同意,请勿转载
【免责声明】 本网站所有会员文章,其作者博客简介和文章内容,均由作者本人编写,仅代表作者本人观点,与网站无关。理财18网不对简介和内容的准确性、可靠性或完整性做任何保证。理财18网未授权任何机构或个人直接联系网站用户。任何网站用户因私加会员联系方式而导致的相关账户泄露与资金损失,均由网站用户自行承担。

文章标题搜索     
  博客搜索     
更多精彩文章

中国银行    

Copyright @ 2004 - 2024 licai18.com. All Rights Reserved 版权所有        关于我们