Oilprice.com作者Nick Cunningham近日撰文指出,根据国际货币基金组织的数据,金融市场大大低估了气候变化带来的金融风险。
自工业化时代以来,全球温度已经升高了1.1摄氏度,并有望在本世纪末变暖升至3摄氏度左右,国际货币基金组织在四月份的《全球金融稳定报告》中表示,这种升温幅度“预计将对世界自然资产存量产生不利影响”。
或者,直率地说,“由于气候变化而导致灾难发生的频率和严重性的预计增加,这将对金融稳定构成潜在威胁。”
气候变化给物理基础设施带来巨大的财务风险,这是一个相当简单的概念。国际货币基金组织说,例如,在没有政策变化的情况下,到2050年,全世界136个最大的沿海城市的洪水遭遇的损失,预计每年可能超过1万亿美元。
该基金称,市场并未充分评估这一风险,“投资者对未来风险的看法突然转变可能会导致资产价值下降,从而对投资者投资组合和金融机构的资产负债表产生连锁反应。”例如,在2011年泰国发生洪灾之后,泰国的股市在40天内下跌了30%。
国际货币基金组织说,这种风险的定价“令人生畏”,但是随着气候危机的恶化,风险正在上升,资产价值也没有反映出这种危险。国际货币基金组织表示:“截至2019年的股市估值,似乎无法反映各种气候变化情景下自然风险的预测变化。”
同时,还存在“过渡风险”,或一系列政策,技术变革以及市场向低碳经济的转变,这使得某些资产类别的价值大大降低。
根据Carbon Tracker的另一份报告,大约有18万亿美元的股票和8万亿美元的公司债券与化石燃料系统相关,这相当于全球股票市场的24%和非金融公司债券市场的53%。
这些资产可能面临急剧下跌的危险。 Carbon Tracker表示,化石燃料系统的租金,资本支出和利润,以及与这些流量相关的金融资产,“在基础设施被冲减之前就有遭受损失的风险”。该小组以欧洲电力、煤炭和石油服务业为例,该领域已经开始发展。
该报告说,化石燃料系统“很容易被破坏”,因为它“增长缓慢,固定成本高,回报率低,并且即使需求达到顶峰,也难以计划地进行扩张”。 COVID-19大流行已经炸毁了这一领域,并且可以肯定的是,接下来发生的事情还不清楚。但是,如果有的话,多年来需求可能不会反弹回大流行前的水平。
“不会出现石油需求下降到零的情况,从而避免大规模的金融动荡。可再生能源只需要捕捉未来需求的所有增长。,”Carbon Tracker指出,当挑战者(即可再生能源)实现所有增长时,“通常其市场份额都低于5%”。那时,现有的(即化石燃料)“根据定义进入了末期下降”。换句话说,“高峰需求发生在能源转型的早期。”
当任职者计划无限增长时,财务风险变得更加糟糕,许多石油公司都没有回避这一愿景。 Carbon Tracker警告说:“他们计划与现实之间的差距是资产滞留,产能过剩和价格下跌的主要来源。”
最重要的是,没有考虑外部因素,并将其倾倒于整个社会。随着更严格的气候政策的改变,这很容易改变,从而使化石燃料资产的获利能力大大降低或完全搁浅。
令该领域陷入困境的可再生能源也不是一成不变,成本继续下降。
这些动态在一个良性(或恶性,取决于一个人的观点)圈子中加强,技术,政策和资本市场合谋反对现任者。例如,一家燃煤电厂开始失去电力部门的市场份额,投资者反对该公司,政治影响力减弱,更严格的气候政策加剧了痛苦。资本枯竭,公司倒闭。清理费用由公众承担。
煤炭将发生石油和天然气。 Carbon Tracker说:“现在是时候有条不紊地缩减资产,而不是试图再次持有不可持续的资产了。”
信息来源:WEEX
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