今年前三个月中国经济同比大幅下滑6.8%，为1992年中国政府开始公布季度国内生产总值(GDP)数据以来首次出现如此大幅度的萎缩。

全球第二大经济体的急剧萎缩也预示著美国和全球其他地方料将遭遇的经济冲击，肆虐全球的新冠病毒大流行导致全球许多国家关闭边境，暂停商业活动，全球供应链也陷于中断。

接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的15位经济学家给出的预期中值为第一季度GDP同比下滑8.3%。去年第四季度中国经济增长6%。

第一季度中国GDP环比为萎缩9.8%。

整体来看，中国经济在2月份触底后展现出一些复苏迹象，但数据凸显出消费支出的疲软。

3月末中国城镇失业率维持在5.9%的高位，2月份则创下6.2%的纪录高点。多年来，尽管中国经济有起有伏，但城镇失业率一直大体徘徊在5%附近。

3月份工业增加值下降1.1%，预期为下降7.5%；第一季度固定资产投资下降16%，与预期一致。3月零售额下降15.8%，降幅远大于预期的8%。

第一季度房地产投资同比下降7.7%，住宅销售额下降22.8%。

新冠疫情对全球经济造成重创，中国应对这场危机的时间则比其他任何国家都长。这种病毒去年年底在中国首次出现，从1月中旬开始，中国封锁了人口将近6,000万的中部省份湖北省的大部分地区，并强制关闭了除最基本的商业活动以外的所有商业活动，为期约两个月。

高盛(Goldman Sachs)首席亚太经济学家Andrew Tilton表示∶“这场冲击的性质真是平生所未见。”他表示，第一季度GDP同比大幅下降可能会让中国经济遭受40多年来最沉重的打击。

即便是现在，中国经济仍处于脆弱的恢复状态，很多限制措施已经取消，但又有新的限制政策出台，包括收紧对国际航班的限制以防止第二波输入型感染。

虽然近年来中国已将经济重心转向国内消费，但仍然严重依赖出口，而今年出口面临一系列挑战。供应链受阻使原材料无法正常输送到工厂，国内的旅行禁令也让劳动者无法在1月下旬中国春节假期结束后返回工作岗位。

最令人担心的是，中国在美国和整个西方国家的客户基本上都已经停业，在可预见的未来，需求可能持续低迷。

渣打(Standard Chartered)大中华区研究部主管丁爽说，这是中国乃至全球经济在现代和平时期面临的最严重的挑战。与之前逐步演变的经济下行不同，丁爽将新冠疫情带来的冲击比作突然按下暂停键。

经济学家和分析师一直在密切关注中国经济的复苏。经济研究公司策纬(Trivium China)估计，企业产能利用率已恢复到约83%，高于一个月前的70%左右，但在80%左右的水平止步不前。

策纬分析师周四在给客户的研究报告中写道，恢复最后的20%产能将比迄今取得的所有进展都要困难。

瑞银(UBS)中国经济学家汪涛估计，今年前三个月中国非农就业人数可能减少7,800万人，其中5,000万至6,000万来自服务业，2,000万来自工业和建筑业。

官方数据显示，截至2018年底，中国劳动年龄人口约为9亿。

汪涛预计，随著更多人找到新工作，劳动力市场将会复苏。即便如此，她仍预计今年非农就业人数将减少1,400万人，相当于抹去过去两年多的整体新增就业。

第一季度的经济萎缩让中国政府在年初就深陷困境，中国领导人原希望今年成为取得胜利的一年。中国国家主席习近平此前制定了到2020年底使GDP比2010年翻一倍并在全国范围消除贫困的目标，也就是中国领导层所说的“全面建成小康社会。”

经济学家表示，要实现这些政治目标，中国全年GDP需要增长约5.5%。在1月中旬新冠病毒首次出现在公众视野前，经济学家基本认为这个目标是可以实现的。

但眼下如果要实现全年GDP增长5.5%的目标，中国经济就需要在2020年馀下的时间里迅速加快增长速度并提高增长幅度。

一些经济学家认为，中国可能会打破传统，放弃今年的正式增长目标。高盛的Tilton说，中国可能会用就业目标取代经济增长目标。渣打银行的丁爽认为，中国可能会忽略第一季度的糟糕数据，为今年剩余的三个季度设定增长目标。

中国领导人通常在3月初的两会期间设定正式经济增长目标，但今年的两会因为新冠疫情而被推迟。

今年中国遭遇的挑战前所未有，小企业面临倒闭风险，失业率也在上升，放弃正式增长目标会让中国领导人在经济政策上拥有更大的灵活性。更何况，中国正准备迎接十年来人数最多的高校应届毕业生。



信息来源：财华智库网

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