3月31日国务院总理李克强主持召开了国务院常务会议，提出了多种措施来支持中小银行加大对中小微企业的信贷支持力度。

纾困疫情影响中的中小微企业是当前的政策主基调。目前的政策将如何使中小微企业收益？还有哪些政策空间？金融1号院采访万博经济研究院院长滕泰，同时选取中国民生银行(5.690, -0.02, -0.35%)首席研究员温彬的观点，对相关政策的效果予以解读；

万博经济研究院院长滕泰滕泰：中国的货币政策和财政政策对冲力度还有待提高，要尽快连续降准、降息；应进一步放松对生产要素、各行业产品和服务的供给约束，让创造财富的源泉充分涌流！

民生银行首席研究员温彬：中小银行的定向降准落地后，不同类型银行将发挥各自的优势去全面支持小微企业和受疫情影响企业并形成相应的体系，会更好的发挥普惠金融体系的作用。

国常会再出招加强金融对中小微支持力度

最新召开的国务院常务会议提出了不少措施，包括将通过增加再贷款、再贴现额度和定向降准，支持中小银行加大对中小微企业的信贷支持力度，值得注意的是，昨日召开的国常会首次提到通过债券市场支持中小企业的融资需求。

会议内容明确指出，部署强化对中小微企业的金融支持，强化对中小微企业普惠性金融支持，增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。

温彬表示，就目前来看，政策对国有大行、股份制银行和中小行支持中小微企业都有相应措施。在此次中小银行的定向降准落地后，不同类型银行将发挥各自的优势去全面支持小微企业和受疫情影响企业并形成相应的体系，会更好的发挥普惠金融体系的作用，更好的解决小微企业融资难融资贵，应对疫情对经济产生的负面影响。

其实这已经不是第一次有利好的政策出台了。在此前2月25日召开的国常会上就已经明确了增加再贷款、再贴现额度5000亿元。加上这次的贴现额度则这意味着，目前中小银行再贷款再贴现额度共达1.5万亿。

根据央行的数据显示，截至3月13日，受到5000亿元再贷款再贴现政策支持的地方法人银行已累计发放优惠利率贷款1075亿元，其中涉农贷款205亿元，加权平均利率4.40%；普惠小微贷款385亿元，加权平均利率为4.36%；办理再贴现485亿元，加权平均利率为2.98%。

并且会议称，将会进一步实施对中小银行的定向降准，引导中小银行将获得的全部资金，以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款，支持扩大对涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。

值得注意的是，本次会议还表示会支持金融机构发行3000亿元小微金融债券，全部用于发放小微贷款。根据Wind数据，2019年全年发行小微金融债券2048亿，其发行主体主要是地方城商行、农商行。此次国常会提出的目标相比去年增加了1000亿。

小微企业金融债券是经监管部门批准、银行发行的募集资金专门用于支持小微企业融资需求的专项金融债券。2018年7月23日，国务院常务会议就曾鼓励商业银行发行小微企业金融债券，豁免发行人连续盈利要求。2019年6月27日，国务院常务会议要求金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过上年，力争达到1800亿元以上。

而中小银行则是小微企业金融债发行的主力军，由于小微企业信贷本身风险较高，小微企业金融债的发行利率一般也相对较高，根据东方金诚日前发布的金融债月报显示，2月份，金融债发行规模环比及同比均明显增长。金融机构当月共计发行金融债57只，发行规模合计1674.5亿元，环比及同比分别增长30.21%和70.35%。其中，商业银行上月共发行3只金融债，累计发行规模395亿元，环比增长34.35%。

温彬表示，政策对发行小微金融债券的支持，将会增加中小银行资金来源、降低资金的成本，这有利于中小银行能更好的发挥在普惠金融、小微企业中的支持力度。并且参考此前再贷款再贴现利率为1年期LPR+50BP的要求，预计此次利率也将延续，并且随着LPR进一步下行，相关企业获得贷款的利率也将会进一步下降。

滕泰：中国的货币政策和财政政策对冲力度还有待提高

不过，滕泰在接受金融1号院采访时表示，当下的疫情冲击中受影响最严重的就是中小微企业，而最近出台的这些政策的支持救助对象很明确就是中小微企业，但其实际效果有待实践检验。总体来看，面对这次疫情冲击，中国的货币政策和财政政策对冲力度还有待提高，要解放思想，尽快连续降准、降息。

滕泰进一步解释，货币政策的继续降准、尽快降息，会切实降低企业融资成本。相对于欧美而言，虽然中国货币宽松的空间和降息空间都很大，但是由于货币决策部门背着“货币是否流向实体经济”、“是否大水漫灌”等各种实践、理论和舆论“包袱”，在这次全球降息中独自缺席，货币流动性释放力度也相对较少。事实上，在经济面临“短萧条”时，货币政策应该执行逆周期调控的本位工作，果断大幅降准、降息。

他还建议，为了防控疫情所形成的很多“供给约束”都是权宜之策，疫情受控以后应该尽快取消，应进一步放松对生产要素、各行业产品和服务的供给约束，让一切创造财富的源泉充分涌流！

信息来源：新浪财经

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