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1、沙特与俄罗斯意见不一致，导致OPEC+选择不再延长减产，而交由市场自己去平衡油价和产量的关系。且沙特官方声称，下月开始将“计划大幅提高石油产量”。

表1，主要国家确诊病例数更新-ATFX

ATFX汇评：海外确诊病例屡创新高，一方面是民众防控意识不足，另一方面是西方国家不能施行国内“封村、封路、禁止聚集”的强硬措施。随着疫情的扩大，一季度全球经济增速势必受到负面冲击。各国央行为应对衰退，已经连番祭出降息大招。货币层面的宽松，虽有助于减少经济衰退对企业及个人的影响，但不能完全消除。在海外疫情拐点到来之前，维持对全球经济处于“衰退阶段”的基本判断。

图1，原油周线走势图-ATFX

自2016年2月份原油创出新低26.12美元/桶开始，油价一路上冲，直至2018年9月份达到最高点76.96美元/桶，随后一路下行，直至2020年3月份，也就是今天，创出新低27.32美元/桶。2016年油价与2020年油价相差仅仅1美元，原油可谓是走出了一个完整循环，为期50个月。其中上涨周期30个月（占比60%），下跌20个月（占比40%）。上涨周期中，价格自最低点至最高点，翻了整整三倍；下跌周期中，价格自最高点至最低点，跌幅最大至64.50% 。

图2，原油日线走势图-ATFX

日线级别来看，走势结构空头明显且力度很强，虽然处于历史价格周期底部，但依然不建议贸然进场抄底。当前油价走势与二月底道琼斯指数走势相仿，都出现了迅猛下挫。从美股当前的走势来看，“超跌反弹”并不会百分百出现。

关于OPEC减产问题，笔者预计未来将会得到妥善解决。如果OPEC+不采取联合减产措施，受伤的将会是所有产油国。从热点事件所造成的情绪周期来看，OPEC+成员国重新宣布减产的时候，就是原油开启新一轮上涨周期的时点。

图3，EIA原油库存数据-ATFX

原油库存处于下行小周期，上行长周期之中。只是关注当前库存数据的话，原油不存在短期下行的动力。但考虑到OPEC+在减产问题上的分歧意见，以及沙特阿拉伯增产的表态，预计未来库存将会进一步上升。当前库存总值为3717.8万桶，前次长周期高点库存为6455.9万桶（2017年11月），仍存在较大上行空间。

图4，USDRUB（美元兑卢布）日线走势图-ATFX

俄罗斯卢布也算是商品货币，对标原油和天然气。现如今油价和天然气价格双双跳水，卢布出现大幅贬值也就不足为奇。当前USDRUB汇率为72.94，上周五收盘68.35，贬值幅度高达6.71%，这一百分比在汇率市场显得尤为巨大。

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