本周现货黄金冲高回落，可能显示出避险属性正在切换到商品属性，趋势性多头应当愈加谨慎；
① 本周一，现货黄金一度冲高至1689的七年高点，一度受益于避险需求的驱动，当时投资者还没有预料到卫生风险的迅速蔓延；
② 随着本周疫情的继续发酵，从国内到日韩等亚洲国家，再到意大利德国等欧洲国家，及中东伊朗等国家，显示卫生风险的迅速上升；
③ 投资者的风险偏好在迅速转变，本周全球股市加速下跌，美股跌幅超10%，投资者不断涌向美债市场，美债收益率至创纪录的新低水平，但这种级别的恐慌近几日却没有带动黄金的走高；
④ 美油暴跌15%，其他大宗商品也不同程度的下跌，随着疫情冲击全球经济的担忧加剧，投资者担忧贵金属的实物需求，比如白银的工业品需求可能遭遇巨大打击；而实物黄金的需求也会因收入受到影响而遭遇下滑，这令投资者多头撤离贵金属市场，显示出黄金正从避险功能切换到商品属性；
⑤ 投资者需要认识到，黄金本身依旧是一种商品而已，实物需求至关重要，期货与现货的背离是无法持续的，同时任何重大的经济危机，在初期可能体现贵金属的避险需求，但到了后期也不可避免的转向实物需求，下跌不可避免，这时候，债券和现金可能看起来更好


信息来源：汇通网


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