美国市场周一因总统日假期休市。此前，标普500指数和纳斯达克指数在上周五双双创下历史新高。股市的强劲表现似乎预示着市场依然处于追逐风险(Risk on)的模式之中。

然而，债券投资者当前却似乎并不这么认为！

据美国有线电视新闻网(CNN)记者Paul R. La Monica报道，近期以来长期债券收益率一直在持续下滑，美债10年期收益率目前约为1.59%，低于2020年初的1.92%，更远低于2019年3月的52周高点2.76%。

债市收益率下滑显然标志着固定收益投资人对经济前景感到忧心，故涌向安全的避险资产：美债。

目前华尔街当中，已有越来越多分析师倾向于认为，美联储(Fed)可能需要在2020年继续降息，而不是维持利率不变。

State Street Global Markets资深全球市场策略师Marvin Loh指出，美联储料将在今年稍晚时被迫降息。全球经济并不像人们想像的那样强劲。

尽管投资者目前预计美联储3月会议时降息的可能性只有10%，但在今年剩余时间里，美联储降息的可能性已急剧上升。交易员认为，6月降息的可能性为44%，到12月可能性更升至82.8%。

此外，债市近期也曾出现收益率曲线倒挂现象——3个月期美国国债收益率一度高于10年期国债收益率，也显示出市场资金高速进入长期债市避险。

Loh表示，10年期美债收益率下测2016年的低点1.32%值得留意。Loh认为，美联储可能不愿像欧洲和日本那样将利率降低至负值，但联储有可能像2008年金融危机那样将利率降至零，联邦基金利率目前在1.5%-1.75%区间，因此，美联储仍有一定的降息空间。

这似乎就是最近许多投资人纷纷涌向债券型基金的原因——市场太过紧张，以至于愿意忍受低债券收益率，只因国债是资金的避风港，即使没有太多利息，起码可以保证本金不失。

研究公司EPFR Global分析师最近说，投资人继续将保有资本的想法置于收益之上，今年以来，债券型基金的总投资额已是股票型基金的两倍，而收益却不到股票型基金的一半。

根据EPFR的数据，债券型基金过去一周吸收了236亿美元，是近五年来的最高水平。

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