在美军发动空袭杀死伊朗高级将领苏莱曼尼之后，中东地区紧张局势激发了金融市场的避险情绪，投资者纷纷买入美国国债和黄金，以及日元和瑞郎之类的传统避险货币，而美元似乎没有引起太多的买盘兴趣。

标准银行(Standard Bank) G10策略主管Steven Barrow在周一一份报告中写道:“美伊之间紧张情势升级可能会提振美元——至少兑非主要货币是这样——但我们往往看到这类地缘政治争端首先会利好日元和瑞郎。”

在地缘政治紧张时期，日元和瑞郎一直享有避险天堂的美誉。分析师将这种实力部分归因于两国的巨额经常账户盈余——它是衡量经济中过剩储蓄的指标。这意味着日本和瑞士的投资者持有大量外国资产，市场预期这些投资者会在形势恶化时迅速将部分资金汇回国内，从而推高本国货币。

这并不意味着作为全球储备货币的美元本身没有吸引力。不过，美元类似于“避风港”的属性似乎在全球流动性紧缩时才真正凸显出来，就像在2008年所看到的那样，交易员/投资者争相抢购美元，Barrow写道。

“相反，在地缘政治局势紧张的时候，流动性状况不会收紧，美元兑日元和瑞郎等其他主要避险货币就更有可能下跌，兑欧元则可能呈现盘整，”Barrow称。

他预计，按广义贸易加权计算，2020年美元将下跌5%-10%左右。