方正中期：预计2020年国际黄金的价格波动区间1385~1635美元/盎司；
① 方正中期期货研究院院长王骏博士表示，2019年黄金价格的上行是符合预期的，这一轮的金银牛市刚刚开始。从另类的投资模式来看，黄金可以看作真实利率为0的零息债券，因而影响黄金价格的核心因素还是其余资产的相对回报率，如果其余资产的相对回报率较高，那么黄金价格势必受到压制，如果其余资产的相对回报率走弱，那么黄金价格相对会走强；
② 而随着全球负收益率债券和央行的普遍降息来看，市场整体的收益率是走弱的，甚至基于过去的货币超发路径的堵塞，这种收益率的下滑是快速的，那么黄金价格在未来进一步走强也应当获取市场共识；
③ 从目前来看，19年12月至2020年3月美联储货币政策转向的概率不大，可能在2020年3月份以后开启降息的新博弈阶段，因而黄金价格最可能的低点或将出现在明年3月份，在4至6月份将随着经济数据及市场的一系列杂音将再次令金价出现反复；
④ 金价可能在明年三四季度因美国大选的反复博弈迎来转机，预计这个期间或将伴随着美股的共振性走弱，带来金价快速上行，即2020年金价的峰值可能出现在11月份，预计2020年黄金的价格波动区间1385~1635美元/盎司 



信息来源：汇通网

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