在暂停逆回购12天后，中国央行周五大幅超额续作中期借贷便利(MLF)，并继续暂停逆回购，彰显货币政策正加大逆周期调节力度，亦有助于强化LPR锚的作用。

中国央行周五早间公告，当日开展1年期MLF操作人民币3000亿元，比当日到期量多1125亿元；继续暂停逆回购。根据WIND，今日有1875亿元MLF到期。

MLF中标利率为3.25%，继续持平前值。

近期央行多次意外操作MLF，在经济下行压力加大的背景下，此举应旨在向市场提供更多中长期流动性。

10月中旬暂停逆回购操作10日后，新作2000亿元MLF；随后，在美联储年内三度降息后，11月5日进行4000亿元MLF，与当日到期量基本持平，但利率较上期下降5个基点，至3.25%。

紧接著11月15日，在无MLF到期的情况下，央行又新作2000亿元MLF操作，利率则维持在3.25%。

此外，MLF操作相对频繁，亦将强化LPR锚的作用。8月央行进行LPR报价机制改革∶改革后LPR以MLF为参考，贷款利率锚定LPR。

按逆回购口径看，周五公开市场继续实现零回笼零投放。若包括MLF，则实现净投放1125亿元。

本周前四日均实现零回笼零投放。

上周累计净回笼人民币3,000亿元。

早间银行间质押式回购利率普遍大涨，隔夜和7天期分别涨16.29点和21.19点，14天期更涨37.28点。


信息来源：财华智库网


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