周一（11月25日）欧市盘初，欧元/美元位于1.1030附近水平徘徊。近期欧元/美元走势震荡，日图已经连续3个交易日下跌。而本交易日汇价延伸跌势至1.1010低点后展开反弹，目前继续维持温和反弹之势。

日内国外机构Fullerton Markets分析师最新撰文指出，在上周五的PMI数据公布后，欧元/美元在未来几个月似乎不太可能出现有意义的反弹，接下来可能展开更大跌势。

该文章指出，预计欧元/美元将继续下跌，主要有两大原因：

一、欧洲央行（ECB）新任行长拉加德呼吁出台更多财政刺激举措

拉加德(Christine Lagarde)呼吁欧洲各国政府增加公共投资，加强服务业、银行业和资本市场的协调，以实现该地区经济再平衡，从出口转向内需。

这是拉加德自11月1日取代德拉基(Mario Draghi)出任欧洲央行行长以来首次发表的重大政策演讲。拉加德表示，欧洲正面临一个“机遇时刻”，以应对贸易紧张和技术中断带来的挑战。其上周五在法兰克福的一个银行业会议上表示：“我们有一种独特的可能性，可以通过投资于我们的未来、加强我们的共同机构、赋予全球第二大经济体权力，来应对一个不断变化、充满挑战的世界。”

这位欧洲央行新任行长将一般政府支出与“生产性支出(除基础设施外，还包括研发和教育支出)”区分开来。她表示，在多数欧元区国家，生产性投资占整体公共支出的比例有所下降，而“新的投资需求正在出现”。

德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)在新任欧洲央行行长发表讲话几小时后发表讲话，明确警告称，他将反对任何通过改变通胀指导方针来暗示利率将在更长时间内保持较低水平的努力。德国央行(Bundesbank)行长在战略评估前设定了一个指标，他表示，如果通胀水平超出目标一段时间，他将不赞成转向一个更对称的目标。他表示：“‘长期低利率’的一次性承诺，是当前货币刺激政策的吸引力所在，但代价是未来通胀率上升。但当兑现承诺的时候，好处已经得到了收获，只剩下更高通胀的代价。在这一点上，政策制定者也有理由违背自己的承诺。”

美联储（FED）已经启动了一项战略评估，其中包括考虑引入一项“补偿”规则，这意味着，如果通胀率低于目标，美联储将承诺在未来以类似幅度超出目标。但魏德曼表示，这将给欧洲央行带来“沟通上的挑战和可信度上的风险”，因它将违背其主要目标，即实现低于但接近2%的通胀率。

由于欧元在美元指数中的权重较大(占57.6%)，欧元的走势一直对全球金融状况有着巨大的影响。2014年至2016年美元的反弹不仅是加息造成的，欧元在欧元区经济活动恶化推动下的暴跌也直接提振了美元；2017年人民币升值6.7%也主要是受欧元走强的推动，因当时市场对欧洲央行加息的预期是压倒性的。

二、采购经理人指数（PMI）证实欧元区经济放缓

在上在周五的采购经理人指数(PMIs)公布后，在欧盟领导人同意实施更多新的财政措施之前，欧元/美元在未来几个月似乎不太可能出现有意义的反弹。不管美联储在货币政策上的立场如何，美元在不久的将来都将保持坚挺。股票投资者可能不喜欢这样的情况，因强势美元往往会收紧全球金融状况，而新兴市场的股票可能会因为资本外流而变得更加脆弱。

交易建议

欧元/美元：略微看跌

该货币对接下来可能跌向1.0950。



（欧元/美元日线图）

美元/日元：略微看涨

随着股市上涨，该货币对接下来可能涨向109.50。



（美元/日元日线图）

现货黄金：略微看跌

预计本周金价将跌向1438美元/盎司。



（现货黄金日线图）

U30美元(道琼斯指数)：略微看涨

本周该指数可能涨向28164。



（道琼斯指数日线图）



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