周五(11月22日)将是欧元的重要日子。欧洲央行新任行长拉加德将发表演讲，欧元区则将公布11月份PMI数据。自从拉加德成为欧银行长以来，她还没有对货币政策做出任何直接的评论。然而，我们从之前的谈话中得知，欧洲央行的新领导人既担心民族主义的威胁，也担心全球衰退的危险，与她的前任一样，他认为财政刺激对于维持欧元区经济是绝对必要的。

BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文指出，关键问题在于，她是否觉得有必要出台更多的货币刺激措施。到目前为止，她还没有对自己的观点提供太多的见解，可能会选择在12月下次央行会议之前保持模棱两可的态度。然而，如果她利用此次演讲机会阐明她在宽松政策上的立场，我们将看到欧元出现重大反应。鸽派前景可能推动欧元/美元跌至1.10，特别是如果这一观点受到较弱PMI支撑的话。另一方面，更乐观的观点将使欧元/美元升至两周高位1.11上方。

尽管今天欧元走低，但德国的GDP数据好于预期，这让经济学家和投资者期待制造业和服务业活动更加活跃。如果拉加德说不出什么有意义的话，欧元/美元将会追随PMI的方向——不管怎样，我们都期待欧元将迎来突破日。

与此同时，在加拿大央行行长波洛兹发表言论后，加元几乎收复了昨日的全部失地。他认为货币环境良好，加拿大经济形势良好，对全球宽松政策也有一丝反应，这表明尽管经济数据走软，但央行今年不会降息。他们认为目前的政策相当具有刺激性，但他们将密切关注金融稳定和信心。加拿大定于周五公布零售销售数据，如果支出符合预期，美元/加元可能跌至1.32。相比之下，澳元和纽元周四走软，原因是美中之间仍难以达成贸易协定。新西兰10月份的信用卡支出下降速度也更快。

Lien指出，在过去的24小时里，有很多与贸易相关的新闻，但是美元/日元的价格停滞不前说明了问题的实质。中国邀请美国贸易谈判代表进行进一步谈判，并正努力达成一项“第一阶段”协议，不过投资者对任何实质性进展仍持怀疑态度。在众议院通过之后，香港人权和民主法案被递交给了美国总统特朗普。如果法案被签署，紧张局势可能会升级。

我们没有看到美元/日元出现大的波动，原因是风险规避的可能性被好于预期的数据所抵消，这些数据证实了央行不那么鸽派的倾向。费城联储制造业指数11月份出现反弹，这一迹象表明，制造业的表现可能不像投资者担心的那样糟糕。

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