据彭博社报道，在花旗看来，英国无协议脱欧将会使其基准收益率降至零甚至更低的水平。

英国国债刚刚伴随全球债市的涨势完成了一波四个月的上涨行情，其中10年期国债收益率在8月15日触及了纪录低点。虽然一些投资者预计这波涨势很快便会衰竭，但是Jamie Searle等花旗策略师则认为，随着英国无协议脱欧及全球经济前景恶化的叠加威胁迫使全球各地央行鸽调更趋浓郁，英国国债仍有进一步上涨的空间。

英国首相约翰逊从9月12日起关闭议会一个月之举进一步加大了英国无协议脱欧的可能性。受到由此带来的避险需求的影响，英国国债近几周来持续走高。英国议会本周将从夏季休会中复会，因此对于英国资产而言，本周事态发展举足轻重。

花旗策略师Searle在给客户的报告中说，“之前我们认为10年期英国国债收益率在无协议脱欧情境下会跌至0.4%-0.5%的水平，但是伴随全球经济背景所出现的显著变化，那样的预期明显已经不合时宜了，不光全是脱欧的问题。让人感到正常难期的全球经济主题会使收益率曲线持续趋平，同时也将是国内通胀和财政风险的支配性因素。”

英国10年期国债收益率周一报0.44%，自4月底以来已经累计下滑逾70个基点。该收益率在8月15日一度触及0.404%的历史低点。彭博调查得出的分析师预期中值是该收益率年底时会升至0.77%。欧洲多个国家的基准收益率如今已经跌破零，其中包括德国、法国、荷兰和爱尔兰。



据Searle预计，如果英国脱欧协议最终能够达成，则英国10年期收益率有望升至0.75%，但如果美国经济陷入衰退，则该收益率最终仍会再度回落到零。


6