三菱东京日联银行（MUFG）分析师认为，欧洲央行进一步放松货币政策的定价已经很合理，他们预计欧洲央行将进一步降息。关于欧元/美元，他们认为其在第三季度将交易于1.0500-1.1300区间，第四季度交投于1.0600-1.1400之间。

核心要点
欧元8月份进一步走低，因为金融市场越来越倾向于欧洲央行在9月12日即将召开的货币政策会议上采取激进的货币宽松政策。德拉吉在7月的最后一次会议上已暗示将放宽货币政策，但欧洲央行执委会成员雷恩(Olli Rehn)的更多评论强化了市场对欧洲央行将采取积极行动的预期。今年8月，他曾表示，欧洲央行应宣布一项超出市场预期的“有效且意义重大”的刺激计划。未来12个月的OIS曲线已下滑约6-7个基点，表明市场对欧洲央行将在会议上进一步降息的预期增加。我们预计存款利率将下调20个基点至-0.60%，降幅将超过普遍预期；在存款安排方面引入分级制度，并确认量化宽松政策可能在10月份的第四季度重新启动。

未来可能消退的一个下行风险是，意大利的财政不确定性加剧了意大利债券的波动和欧元抛售。五星运动党与民主党的潜在联盟可能会在财政上更加负责，并帮助推动10年期意大利债券收益率有史以来首次跌破1.00%。然而，我们当然是在假设不达成协议的英国退欧，因此政治风险仍将推动欧元走低。

我们保持了上个月的预测水平，这是基于欧洲央行9月份将大举放松货币政策，以及不达成协议的英国退欧将欧元/美元拖低直至年底的假设。如果到2020年上半年欧元区经济增长能够温和复苏，那么很有可能从被严重低估的水平上实现一定程度的温和反弹。


信息来源：FXStreet


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