北京时间周五22:00对全球市场来说是一个大日子，美联储主席鲍威尔将在怀俄明州杰克森逊尔召开的全球央行官员年度会议上发表讲话，此次会议素有政策拐点“晴雨表”之称，市场人士预计他将就7月会议记录和货币政策方向提供更多指引。

在此次会议前夕，针对当下欧洲央行与美联储的政策动向，BK Asset Management董事总经理Kathy Lien撰文进行分析预测，文章内容如下：

眼下没有人愿意买入欧元，因为他们担心意大利的政治形势、德国经济衰退的可能性、欧洲央行(ECB)激进宽松政策的前景，以及美国提高关税的持续风险。

本周，意大利总理孔特辞职，将欧元区第三大经济体的危机变成更为混乱。

在所有欧元的麻烦中，意大利政治对欧元的影响最为有限。欧洲对意大利的政治不确定性并不陌生，而这场危机来得太久了。

意大利债券收益率非但没有上升，反而下降，因为投资者希望新政府将更加亲商。

谈判已经开始在议会中形成多数，这有望为人们普遍预期将成为新总理的萨尔维尼(Matteo Salvini)顺利过渡铺平道路。

另一方面，经济衰退对德国来说是一个严重的风险。据德国央行表示，该国很可能在第三季度陷入技术性衰退。

上周他们预测GDP“可能会继续小幅下降”。过去一年，德国经济增长乏力，过去4个季度中只有1个季度实现了增长。

与意大利不同，德国是欧元区的一个严重问题。作为该地区最大的经济体，它们的放缓将波及整个欧洲大陆。

尽管我们看到，德国和欧元区PMI在8月份有所上升，但活动的增加不会阻止欧洲央行放松货币政策。

工业产出下降、投资者信心疲弱，德国IFO商业信心指数很有可能也将下滑。汽车销售受到重创，人们越来越担心，随着英国无序退欧，关税将进一步提高。

就在上周，美国议员敦促贸易代表办公室暂缓对欧洲橄榄油征收新关税。11月，特朗普政府将决定是否对欧洲汽车征收关税。

考虑到所有这些风险，欧洲央行将别无选择，只能在下个月放松货币政策，并可能推出规模超过预期的刺激计划。这一前景将令欧元/美元承压，并为跌破1.1050铺路。

与此同时，美联储确实在刻意淡化宽松政策的必要性。

根据联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要，多数美联储官员将7月降息视为周期中期调整，而非大规模宽松计划的开始。

自那以来，梅斯特、罗森格伦、乔治、戴利和哈克等政策制定者的言论表明，他们可能不会支持再次降息。

周一，罗森格伦表示，美国目前的形势很好，如果经济前景保持在正轨上，就没有必要采取行动。他强调，美联储不必仅仅因为其他国家疲弱就放松货币政策。

戴利周二表示，她支持7月降息，但认为就业市场和消费者支出强劲。

美联储乔治似乎同意这一观点，她周四表示，如果没有看到经济放缓的迹象，她不准备提供更多的政策宽松措施。和罗森格伦一样，她认为美国经济形势良好。

美联储哈克承认，他不情愿地支持7月降息，并认为“我们应该原地停留一段时间，看看事情会如何发展。”

因此，尽管特朗普总统希望美联储积极主动，并在本周抓住一切机会施加压力，但美国政策制定者似乎并不赞同这一想法。

如果这是真的，那么它将与市场预期严重脱节，因为联邦基金期货价格预期下月降息的可能性为100%。

现在一切都要靠鲍威尔来消除误会了，他将于北京时间周五22:00发表讲话，他讲话的论调将决定未来几周美元的走向。



6