① 美股：原油价格和十年美债收益率的暂企稳，波动率阶段性回落，提供了美股阶段性反弹的空间；
② A股：股指期货基础设施的逐渐完善增加了配置的吸引力，但市场对于人民币资产的悲观预期仍需在价格中体现，维持低配，或增加股指期货对冲短期风险；

③ 商品：维持商品中性。利率市场的波动体现了市场对于未来衰退的担忧，直接体现在了商品市场“铜金比”相比名义利率水平更快“破位”。随着后者阶段性企稳，我们认为市场避险情绪存在阶段性回补的风险；

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