外汇评论

减息机会增加利淡美元

中美关系紧张局势为经济前景带来威胁，提升了市场对今年稍后美国减息的预期，加上美国数据疲软，利淡美元回吐。美国四月新屋销售数据按月跌6.9％，扭转近期的强劲走势。制造业活动亦有所下降，当中新订单数据尤为令市场失望。正当市场忧虑原油需求或会萎缩之际，美国原油库存增加﹐拖累了油价下跌。

欧元区制造业采购经理指数及德国IFO数据表现逊于预期，欧元兑美元表现初段受到影响，但收市前扭转跌势。我们的短线观点是欧元兑美元料保持区间波动，因投资者对德国制造业、贸易战、英国脱欧，以及欧洲议会选举的忧虑都有机会限制汇价升幅。

另一方面，黄金一类的避险资产、美元兑日圆及澳元兑日圆则受惠风险偏好回落。正当中美贸易紧张局势升温之际，我们短线仍然看好黄金价格发展，并预期走势将恢复积极的势头。金价料于1263至1265美元之间有强劲支持。

南非央行维持利率不变支持美元兑兰特

南非央行（SARB）维持利率不变，以及再次下调2019年增长预测，从1.5％削减至1％后，南非兰特短暂下跌。南非央行的五人政策委员会以3比2的投票结果保持利率不变，但其偏鸽的论调或为今年稍后减息提供空间，美元兑兰特短暂升上14.50，但其后美元广泛回吐后收窄升幅。

我们保持对美元兑兰特短线看好的观点，汇价自今年初以来一直处于上升趋势通道之中，汇价短线有机会重新测试14.75，而支持水平则位于14.20至14.25附近。

焦点看法

现时观点：
在14.78看好现货银价；预期18.00；
中性14.35 (3月18日；4月24日触发)
在1292看好现货黄金兑美元；预期1350；
中性 1263 (5月10日；5月13日触发)
在70.48看淡美元兑卢比；预期67.55；
中性70.48 (5月2日；5月13日触发；5月23日更新)

下调中性水平以锁定升幅
在1.2810看好英镑兑美元；预期1.4340；
中性1.2550 (5月10日；5月17日触发) 
在1.4977看淡欧元兑加元；预期1.4500；
中性1.5165 (5月21日；5月21日触发)
在14.38看好美元兑兰特；预期15.25；
中性 14.10 (5月22日；5月22日触发)

等待触发观点：
跌至1.0485看好 澳元兑纽元
预期1.1100；中性1.0265 (4月22日)

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